להלן עיקרי תגובתו של גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון, לדו"חות רמי לוי:
"רמי לוי פרסם תוצאות לרבעון הרביעי, שהיו ברובן בהתאם לציפיות. תזת ההשקעה שלנו ממשיכה להישען על הנחה אחת מרכזית - רמת המכירות למ"ר, הגבוהה משמעותית מהממוצע בתעשייה, תישחק בד בבד עם התרחבות הרשת. איננו מאמינים כי לחברה יש יתרון תחרותי בר-קיימא שיאפשר לה לשמר לאורך זמן פער כל כך גבוה במכירות למ"ר. הנחה זו היא בעיקר השתקפות של טבע התעשייה, ופחות של החברה.
"המלצה ומחיר יעד: המודל שלנו מתבסס על 40 חנויות במצב מייצג, עם שחיקה של כ-10% במכירות למ"ר, ושחיקה נוספת (אך קלה) ברווחיות התפעולית – כפועל יוצא של החרפת התחרות, נוכח גידול כה משמעותי בשטחי המסחר. המודל שלנו גוזר מחיר יעד של 164 ש"ח, כ-18% מתחת למחיר השוק.
"אם לדעתכם אנו פסימיים מדי, אז בדקנו גם את התרחיש עם ההנחות האופטימיות ביותר - הרשת גדלה לכדי 50 חניות, ובו זמנית שומרת על יציבות הן במכירות למ"ר (בערך פי 2.5 מעל הממוצע בתעשייה) והן ברווחיות התפעולית. מדובר למעשה על לקיחת נתח של כ-8.4% משוק קמעונאות המזון, יעד מאתגר ביותר. גם תחת הנחות כה אופטימיות (ולדעתנו לא סבירות), האפסייד הנגזר מהן עומד על 20% בלבד. המלצתנו נשארת ’תשואת חסר’".