בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בינואר 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.8%. זאת, אחרי שנה שבה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת של 10.1%.
ירידות השערים בשוק המניות בחו"ל פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. מנגד, עליות השערים בחלק ממדדי המניות בארץ, באפיק הקונצרני, באג"ח הממשלתי והתחזקות הדולר פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמו ירידות שערים (עד ה-30.1 שהוא היום האחרון לחישוב התשואות בגמל): בארה"ב מדד ה-S&P ירד ב-2.9%, מדד הדאו ג’ונס ירד ב-4.4% ומדד הנאסד"ק ירד ב-1.3%. גם באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.9%, ה-Eurostoxx 50 ירד ב-2.6%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.7%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור חד של 7.9% כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 ירד ב-2.2% ,מדד ת"א 100 ירד ב-0.7%, מדד ת"א 75 עלה ב-1.7% ואילו מדד יתר 50 ירד בשיעור של 1.0%.
לעומת זאת, מגמה חיובית נרשמה באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.4% כ"א. מדד התל בונד 40 עלה ב-0.3%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.1%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.5% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-0.7%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.7%.השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.5% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.0%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים נותרו ללא שינוי.