לידר שוקי הון: מאקרו גלובלי: שוקי המניות סבלו משבוע שלילי נוסף בעקבות מספר גורמים: האכזבה מעוצמת התחזקות היואן, המגבלות על המערכת הפיננסית בארה"ב בהשפעת הרפורמה הצפויה - והחששות מפני החרפת משבר החוב האירופאי.
עוצמת הסחורות במהלך השבוע האחרון מפתיעה בהתחשב בפסימיות שמפגין שוק אג"ח הממשלתיות בארה"ב. בעיות הנזילות בשווקים (הנובעות בעיקר ממשבר החוב האירופאי) והסימנים להיחלשות המומנטום בכלכלה העולמית, מעלים את ההסתברות לצעדים מרחיבים נוספים בתקופה הקרובה.
מאקרו ישראל: האינדיקציות לצריכה הפרטית שהתקבלו מרשתות השיווק ומכרטיסי אשראי משקפות האטה בצריכה הפרטית ברביע השני של השנה. למרות זאת, השיפור ההדרגתי בשוק העבודה צפוי לתמוך בצריכה הפרטית. תמהיל הצמיחה ב 2011- צפוי להיות שונה מזה שנרשם ב 2010 , ויתבסס יותר על הביקושים המקומיים מאשר על פעילות הסחר.
מדיניות מוניטארית: אנו מעריכים כי הריבית לחודש יולי תישאר ללא שינוי ברמה של 1.5% . אי הוודאות הגוברת בנוגע לצמיחה הגלובלית וההאטה בקצב הצמיחה המקומית צפויים לגבור בהשפעתם על העלייה האחרונה בציפיות לאינפלציה. תמהיל האינפלציה בישראל ואי הוודאות הגוברת בנוגע לצמיחה תומכים בהמשך צעדים מרסנים ספציפיים לשוק הנדל"ן על פני העלאת הריבית.