דרבן: מעלות מעלה דירוג ל- A בשל שיפור בפרופיל הפיננסי, תחזית הדירוג יציבה. העלאת הדירוג לחברת דרבן השקעות בע"מ משקפת את השיפור בפרופיל הפיננסי של החברה, אשר נתמך בתיק הנכסים היציב הממוקם בישראל, גרמניה וקנדה ומייצר תזרים מזומנים יציב לאורך זמן. העובדה כי החברה הינה חלק מקבוצת חברות הנדל"ן בבעלות אליעזר פישמן, תורמת למיצוב העסקי שלה בשוק המקומי וכן לקשרים החיוביים עם המערכת הבנקאית בארץ.
פעילות החברה פרוסה היטב, ותורמת להקטנת הסיכון העסקי תוך פיזור נכון של הפעילות. להערכתנו, הדבר מאפשר יכולת שליטה טובה על הפעילות ותורם להפחתת הסיכון בפעילות. על אף שחלק ניכר מן ההכנסות מקורן בישראל, בשנים האחרונות הורחבה הפעילות אל מחוץ לגבולות הארץ וכיום הנכסים המניבים בגרמניה וקנדה תורמים כ- 50% מסך ההכנסות. יצוין כי אנו רואים לחיוב את העובדה כי התרחבות החברה בחו"ל בשנים האחרונות נעשתה ללא עלייה משמעותית בשעורי המינוף ובמדינות בעלות מאפייני סיכון נמוכים יותר בשוק הנדל"ן.
דירוג החברה מושפע לשלילה מפעילות ייזום הנדל"ן, אשר מבוצעת באמצעות חברות בנות במדינות מתפתחות. יצוין כי חלקה של דרבן בפעילות זו הינו קטן יחסית לשאר החברות בקבוצת פישמן. על כן, הסיכון הנגזר מפעילות זו להערכתנו, הינו נמוך יותר מאשר מתבטא בדירוגן של החברות האחרות בקבוצה.