בשבוע שעבר פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את האומדנים המעודכנים לצמיחת המשק המקומי ברבעון הראשון של השנה. מהנתונים עולה כי שיעור הצמיחה הינו 3.6%, גבוה במעט מהאומדנים הקודמים שעמדו על 3.3%. עיקר הצמיחה נבעה בשל העלייה בצריכה הפרטית וביצוא סחורות ושירותים. להערכתנו, למרות ההאטה ביחס לרבעונים קודמים, המגמה הראשית של הכלכלה המקומית עדיין חיובית. ניתן לראות זאת בשיפור הניכר בתוצאות החברות שפורסמו ברבעון הראשון והצפי החיובי לעתיד. כמו כן, מגמת השיפור בזירת האבטלה המקומית, שירדה לכדי 7.2%, תמשיך להטיב עם המשק המקומי.
למרות האמור לעיל, בטווח הקצר (עד סוף אוגוסט), השוק המקומי יושפע בעיקר מההתרחשויות בשוקי העולם, שממשיכים להיסחר בתנודתיות גבוהה. עיון בהתרחשויות בשוק האמריקאי במהלך שבוע שעבר (למרות העליות ,שלהערכתנו נבעו בעיקר מפקיעת האופציות על המדדים בסוף השבוע שעבר), מוכיח כי נתוני המאקרו ממשיכים להיות נמוכים מהתחזיות המוקדמות כמעט בכל תחום: מספר דורשי דמי האבטלה חרג מגדר התחזית ועמד על 472,000. מדד האינדיקאטורים המובילים החודשי המנבא את הפעילות העסקית העתידית עלה 0.4%, בעוד הצפי עמד על עליה של 0.5%.
נזכיר שבשבוע הקודם גברו החששות מהעמקת המיתון בארה"ב ברבעון הקרוב, כתוצאה מפרסום נתונים מאכזבים בנוגע להיקף המלאים העסקיים והמכירות הקמעונאיות. לאור האמור לעיל, הערכתנו היא שהמסחר בשוק ההון יתנהל בחודשיים הקרובים תוך תנודתיות גבוהה עם נטייה לירידות שערים. לפיכך, רצוי להמתין עם כניסה לשוק המניות בארץ ובעולם עד לשליש האחרון של השנה.
המסחר בשוק ההון בשבוע הקרוב, יושפע בעיקר משני גורמים מרכזיים: הגורם הראשון, הינו פקיעת אופציות המעו"ף, שצפויה להתרחש ביום חמישי הקרוב. על פניו, שקלול של תמונת המצב המשתקפת ממפת הפוזיציות הפתוחות, בשילוב ירידת סטיית התקן הגלומה באופציות המעו"ף, מצביעה על כך שהשבוע הקרוב צפוי להיסחר ביציבות וסביר שהפקיעה תתרחש באזור 1110-1130 נקודות. חשוב לזכור כי כלי זה אינו יכול לתת הערכה מדויקת וישנה בעיתיות בשיטה. לדוגמא: פוזיציות פתוחות שמקורן בארביטרז’ מול נכס הבסיס דבר שעשוי ליצור הטיה. הגורם השני, אשר ישפיע על המסחר בארץ ובעולם הינו נתוני המאקרו החשובים הצפויים להתפרסם בחציו השני של השבוע בארה"ב: ביום רביעי יפורסם גובה הריבית במשק האמריקאי (צפי:0.25%) ולאחריו נאום הנגיד, בן שלום ברננקי.
בנוסף, יפורסם ביום רביעי מדד מכירות הבתים החדשים וביום חמישי יפורסם השינוי בשיעור הזמנת מוצרים בני- קיימא. הנתון המשמעותי לשבוע זה יפורסם ביום שישי והוא התמ"ג האמריקאי לרבעון החולף שצפוי, עפ"י ההערכות המוקדמות, לעלות ב-1.1%.