בחודש יוני תעלה הריבית בסבירות גבוהה לנוכח החלטת בנק ישראל להביא את הריבית לרמה "נורמלית", ובשל העלייה הנוספת בסעיף הדיור במדד המחירים לצרכן של בחודש אפריל. כך מעריך רונן מנחם מנהל היחידה לאסטרטגיה של בנק מזרחי. המדד עלה באפריל ב- 0.9%, ברף הגבוה של ההערכות המוקדמות, שהסתכמו ב 0.7%, בממוצע.
בתכלית בית השקעות מעריכים כי "עליית מחירי הדיור הפתיעה, אך הירידה בציפיות האינפלציה תקל על הנגיד להותיר הריבית על כנה בחודש הקרוב". כך מעריך דן רון, סמנכ"ל השקעות בתכלית בית השקעות. רון מעריך עוד כי "משבר החוב באירופה מסייע למיתון ציפיות האינפלציה לשנה הקרובה לכ-2.6%".
לחיזוק טענתו כותב רונן מנחם כי עליית ריבית נוספת נתמכת ע"י מספר גורמים:
- בנק ישראל מעוניין להביא את הריבית לרמה "נורמאלית" כדבריו.
- בנק ישראל מוטרד מהעליות החזקות בניירות הערך ובנדל"ן.
- סעיף הדיור, המהווה 20% מהמדד, עדיין דומיננטי: בלעדיו עלה המדד בכ-0.6%, בקצב שנתי, בארבעת החודשים האחרונים – נמוך משמעותית מהעלייה במדד הכללי, שהסתכמה ב 1.7%.
- מסתמן לחץ בצד ההיצע: מדד המחירים ליצרן ללא דלקים עלה 0.9%, מול 1.6% בשנה החולפת.
- קצב העלייה בשכר הריאלי הממוצע למשרת שכיר היה גבוה מ 3% בחודשים דצמבר – פברואר.
מנגד, גורמים אחרים תומכים בהותרת הריבית ללא שינוי:
- משבר החוב ביבשת אירופה, שעלול להתפשט למקומות אחרים.
- התחזקות נוספת בשער השקל, העלולה להיגרם בשל כך.
- קצב האינפלציה ב 12 החודשים האחרונים שב ליעדו, לאחר ששהה מעליו 4 חודשים.
האטת מה בקצב הפעילות הכלכלית, המשתקפת במדדי סחר החוץ, מנהלי הרכש ואמון הציבור
מנגד בתכלית חושבים כי, "מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל היה מעט גבוה מהציפיות, שעמדו על 0.6%-0.8%. הסיבה לכך היא עלייה של 1% במחירי הדיור, שהפתיעה את החזאים. אליה הצטרפו עליות צפויות במחירי המזון והנסיעות לחו"ל. נראה כי מחירי הדירות ממשיכים להעיק על המשק". כך אומר דן רון, סמנכל ההשקעות של תכלית בית השקעות, בתגובה לפרסום מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, שעלה ב-0.9%.
רון העריך עוד כי "המדדים בחודשיים הקרובים צפויים להיות חיוביים, אך בשיעור נמוך יותר. זאת, על רקע המשך העלייה בנתוני השכר בסקטור העסקי, הגידול בפדיון הרשתות הקמעונאיות. הנתונים החיוביים במדד המשולב והגידול ברכישות בכרטיסי האשראי ברבעון הראשון של השנה, בעקבות העלאת הריבית ומשבר החוב באירופה, שהינו גורם ממתן אינפלציה. בהמשך השנה צפויים מדדים אף נמוכים יותר. להערכתנו, צפי האינפלציה ל- 12 החודשים הקרובים עומד על כ-2.6%."
רון העריך עוד כי "למרות שמדד אפריל היה גבוה מהצפוי, הירידה הקלה בציפיות האינפלציה עם פרוץ המשבר באירופה, תקל להערכתנו על החלטת הנגיד להותיר את הריבית על כנה בחודש הקרוב".