מעלות מאשררת דירוג +AA לבנק לאומי ומשנה תחזית ליציבה משלילית. שינוי תחזית הדירוג ליציבה משקף את דעת החברה שהפרופיל הפיננסי של לאומי הוכיח עמידות יחסית כלפי ההאטה הכלכלית בישראל. שינוי תחזית הדירוג משקפת גם את הערכת התמיכה לפרופיל הפיננסי של לאומי שתגיע מההתאוששות הכלכלית של המשק הישראלי שלהערכתנו יצמח ב 3.4%-3.5% בשנים 2010-2010.
הדירוג של לאומי ממשיך להתבסס על הערכתנו למעמד התחרותי הגבוה של הבנק והמותג המקומי שלו; רמת הנזילות הטובה של הבנק; ותמהיל בסיס ההכנסות. הדירוג מוגבל עקב סיכון אשראי גבוה יחסית נוכח ריכוז הפעילות בשוק המקומי והחשיפה לאשראי מסחרי בעיקר לקונגלומרטים ממונפים בענפים מסוימים. הסמנים לאיכות הנכסים הינם מספקים לדעתנו. דירוג הבנק כולל בתוכו את אופי השוק הבוגר של שוק הבנקאות בארץ ופוטנציאל צמיחה המוגבל שלו בטווח הבינוני. יחסי ההון של הבנק השתפרו לאור צמיחה מוגבלת בנכסי הסיכון שלו ואי חלוקת דיבידנד. למרות זאת מעריכים כי הריכוזיות במשק הישראלי מחייבת כרית הון גבוהה יותר ממדינות מפותחות אחרות.
הפרשות לחובות מסופקים נותרו גבוהות יחסית ברמת 0.74% ממוצע ההלוואה ללקוח בשנת 2009 ; אולם הן ירדו בהשוואה ל- 1.01% ב- 2008 . למרות שלבנק לאומי ממשיך להיות תיק הלוואות בעייתיות גדול, אשראי בעייתי (הכולל הלוואות בפיגור מעל 90 ימים, הלוואות בארגון מחדש והלוואות בפיגור זמני) עלה בצורה מינורית ל- 6.1% מסך האשראי נכון ל- 31 דצמבר 2009 , מ- 5.5% בסוף 2008 , שלוו במחיקות מעטות.
הביצועים הפיננסים של הבנק החלו להתאושש במהלך שנת 2009 ; אולם הכנסות המימון של הבנק (נטו) עדין מושפעות ממרווח הריבית הנמוך השורר במשק ומירידה בפעילות האשראי. בשנת 2010 תסריט הבסיס שלנו הוא להמשך התאוששות בתוצאות הפיננסיות של לאומי כתוצאה מתמהיל הכנסות רחב לקבוצה וגידול באשראי הניתן על ידי לאומי, מנגד גידול זה יכול להביא לעליה בהפרשות לאומי. רווחי הון ממכירה של החזקות ריאליות עשויים לתמוך גם הם בהתאוששות התוצאות הכספיות השנה.