מיטב בית השקעות – סקירת שוק ההון בארץ: החששות מחדלות פירעון במדינות גוש האירו בכלל וביוון בפרט באו לידי ביטוי היטב גם בבורסה המקומית. למרות החדשות הרעות מכיוון יוון ואירופה כולה, בורסות אירופה התאוששו בסוף השבוע מיומיים של ירידות שרשמו בעקבות הורדת דירוגי האשראי ליוון, פורטוגל וספרד. בישראל לעומת זאת, המדדים המובילים דווקא המשיכו לרדת כאשר את מרבית הירידות סופגות מניות היתר הקטנות במחזורי מסחר גבוהים.
שבוע המסחר בבורסה של תל אביב נפתח בעליות שערים כשברקע עליות שערים בבורסות אירופה וארה"ב במהלך סוף השבוע הקודם. ההמשך כאמור היה חיובי הרבה פחות והמדדים המובילים של תל אביב עברו לירידות עקב חשש הולך וגובר ממצבם של כלכלות מדינות ה-PIGS (יוון, פורטוגל, אירלנד וספרד). המגמה השלילית התחזקה על רקע החלטת חברת הדירוג S&P להוריד את דירוג האשראי של יוון בשלוש דרגות, מ-BBB+ ל-BB+ עם אופק שלילי, כלומר עם סיכוי להורדות דירוג נוספות.
יוון כנראה תאלץ לבקש סיוע מהאיחוד האירופאי ומקרן המטבע העולמית ויתכן שאף להגיע להסדר חוב עם המשקיעים. ברור לכל כי רק יוון, או פורטוגל יכולות וצריכות להתמודד עם אבדן היציבות הפיסקלית שלהן. על כן, הפתרון האמיתי הוא מהלך משולב של כל הכוחות הפנימיים ביוון ובמדינות האחרות אשר יפעלו להשבת היציבות. זאת, באמצעות צמצום הוצאות והקפאת השכר. כל עוד זה לא יעשה, יוון תישאר בכותרות - ולא לטובה. הצרה המרכזית היא שאין להן ברירה אחרת. צפי הצמיחה לשנים הקרובות במדינות אלו הוא כה זעום, כך שהצמיחה לא תוכל להקל על המשבר. ככל שיוון תקדים להכיר בכך, החזרה למסלול הצמיחה הבריאה תהיה מהירה יותר. במקרה הטוב זה יכול להמשך כמה רבעונים, ובמקרה הרע, שנים.
שבוע המסחר בבורסה המקומית הסתיים בירידות שערים של המדדים המובילים שבוע שני ברציפות: מדד ת"א 25 סיים את השבוע ברמה של 1,164.23 נקודות כאשר איבד 3.0% מערכו. מדד ת"א 100 ירד ב-2.8%, מדדי היתר 50 ו-120 נחלשו סביב 2.0% כ"א, התל-טק 15 איבד 1.4% מערכו, מדד הנדל"ן 15 ירד ב-2.1% ומדד הביומד, שהושק לאחרונה, סיים גם הוא בירידה זהה של 2.1%.
החרפה במצבה של אירופה עשויה בטווח הקצר להוביל למימוש בשוק המקומי. עם זאת, בטווח הארוך אנו מעריכים, כי עליות השערים יימשכו, נוכח השיפור בתמונה המאקרו-כלכלית וברווחיות שמציגות החברות ועל רקע התשואות הנמוכות באפיקי האג"ח.
מניות בכותרות
שופרסל הציגה השבוע את דו"חותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2010. הכנסות החברה עלו ב-5% והסתכמו ב-2.765 מיליארד שקל והחברה רשמה עלייה של 7% ברווח התפעולי שהסתכם ב-115 מיליון שקל וירידה של 17% ברווח הנקי שהסתכם ב-71 מיליון שקל.
טבע קיבלה אישור מרשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) לשווק גירסה גנרית של תרופת ה-Flomax שמיועדת לטיפול בסימפטומים של גידול שפיר של בלוטת הערמונית. מכירות התרופה בארה"ב, שפותחה על ידי חברת ברינגר-אינגלהיים, במונחי מחיר תרופת המקור הגיעו ל-2 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים, על פי נתוני סוכנות המחקר הרפואי IMS.
מניית אורמת ריכזה עניין השבוע לאחר שקבוצת חברות בהשתתפותה חתמה על חוזה עם חברת החשמל האינדונזית PT להקמת תחנת כוח גיאותרמית שהספקה 330 מגה-וואט באינדונזיה. ההשקעה הכוללת בפרויקט נאמדת במיליארד דולר והחברה ציינה כי היא צפויה לזכות בהכנסות של מעל 300 מיליון דולר כספקית הציוד של הפרויקט. בימים אלו מתנהלים דיונים בין החברות השותפות בפרויקט על הגדלת חלקה בפרויקט לתחומים נוספים.
עסקת רכישת וואלה על ידי בזק (באמצעות בזק בינלאומי)הושלמה. הפורטל מקבוצת הארץ נרכש תמורת 88 מיליון שקל ובסך הכל רכשה בזק 32% מהחברה לפי שער של 6 שקלים למניה. בזק עולה לשיעור אחזקה של 45% וכן תעביר עוד חלק מאחזקותיה (כ-9 מיליון מניות) לידי נאמנות עיוורת.
אמדוקס סיימה את הרבעון השני של 2010 עם הכנסות של 744 מיליון דולר - עלייה של 4.6% בהשוואה להכנסות ברבעון המקביל שהסתכמו ב-711.1 מיליון דולר. בשורת הרווח רשמה החברה רווח נקי של 68.6 מיליון דולר - ירידה של 15% בהשוואה לרווח נקי של 80.6 מיליון דולר ברבעון המקביל.
גילת לוויינים הודיעה השבוע כי חתמה על הסכם לפריסת רשת לוויני SKYEDGE באתרים בקזחסטאן. הרשת כוללת שתי מרכזיות ומאות מערכות לוויין ותוקם עבור חברת התקשורת הקזאחית אסטל (ASTEL). החברה פועלת בקזחסטאן מאז 1998 וציינה בהודעתה כי רוב חברות וספקיות התקשורת הקזחיות משתמשות בציוד שלה.