מור בית בסקירת מאקרו: בשבוע שעבר פורסמו נתונים מעודדים לגבי המשק הישראלי. בנק ישראל העלה את תחזית צמיחה לשנת 2010 מרמה של 3.5% לרמה של 3.7%. בנוסף, שיעור האבטלה במשק המקומי ירד לשיעור של 7.3% והצפי כי בשנת 2011 שיעור האבטלה ימשיך לרדת עד לשיעור של 6.7%. להערכתנו, נתונים אלו בשילוב הריבית הנמוכה במשק שתמכו בעליות השערים בשנה שחלפה, ימשיכו לעשות זאת גם בטווח הרחוק במשק המקומי ובשוק המניות. אולם להערכתנו בטווח הקצר (שלושה חודשים ), עליות השערים יבלמו והסיכוי לירידות שערים ולמימוש רווחים יהיה גבוה בעקבות שתי סיבות עיקריות:
1) מדד מנהלי הרכש רשם ירידה חדה בחודש מארס וירד לרמה של 55.9% (ירידה של 7.2% מהמדד הקודם שעמד על 63.3%), דבר המעיד על האטה בקצב הגידול של הייצור התעשייתי מזה מספר חודשים. נזכיר שלמרות הירידה החדה המדד עדין מצוי מעל רמת 50 הנקודות, דבר המצביע על מגמה כללית של התרחבות הפעילות הכלכלית במשק.
2) יציאת ישראל ב-26 למאי מהמדד של המדינות המתפתחות למפותחות. מהלך זה יקטין את שווי האחזקות של ישראל במדד העולמי מרמה של 2.8% בה נמצאת כיום, עד לרמה של 0.39%. כתוצאה מכך, בטווח המיידי יאלצו קרנות ואינדקסים בארה"ב וברחבי העולם למכור את האחזקות, תהליך אשר עלול לגרור אחריו ירידות שערים. ניתן לראות שבשבועיים האחרונים משקיעים זרים מימשו אחזקות בשוק המקומי, תוך כדי שהציבור המקומי קונה מהם מניות. אולם, בטווח הארוך ההשפעה תהיה דווקא חיובית, כיוון שמבחינה מאקרו כלכלית ישראל נתפסת כאחת המדינות החזקות מבין המדינות שבמדד המפותחות ובעלת פוטנציאל צמיחה גבוה, לכן היחס כלפיה חיובי. מבחינה טכנית, למדד המעו"ף קיימת תמיכה חזקה ברמה של 1180 נקודות. להערכתנו, הירידה הנוכחית עשויה להימשך עד לרמה זו, שבה צפויים להגיע קונים.