בבנק לאומי מעריכים כי בטווח הקצר קיימת אפשרות ממשית למימוש בשוק המקומי, עקב גורמים מקומיים (כמפורט בהמשך) ועקב החרפה אפשרית של ההתפתחויות האחרונות בחו"ל. הם מזכירים כי שינויים רגולטורים במערכת הבנקאות בארה"ב והידרדרות נוספת במדינות אירופה עלולים להביא לעליה במפלס חששות המשקיעים ולהחריף את התיקון הנוכחי. בהסתכלות ארוכת טווח הם מעריכים כי עליות השערים יימשכו, נוכח השיפור בתמונה המאקרו-כלכלית וברווחיות החברות ועל רקע התשואות הנמוכות המתקבלות באפיקים הסולידיים.
להלן סקירה שפרסמו: התיקון בשוק המניות המקומי, אשר החל עם רישום שיא חדש של כל הזמנים במדד המעו"ף, נמשך גם השבוע. החששות מעבר לים על רקע ההתפתחויות בסקטור הפיננסי תרמו לכך גם הם, אך החולשה היחסית שמפגין לאחרונה השוק המקומי נמשכה. ענף הבנקים שמאז תחילת השנה בולט לשלילה המשיך להציג ביצועים נחותים במרבית ימי המסחר. מנגד, הציגו מניות השורה השנייה חסינות יחסית, זאת בתמיכת סקטור הנדל"ן, מספר הודעות חיוביות בסקטור הטכנולוגיה וסנטימנט חיובי בסקטור חיפושי הגז והנפט.
מחזורי המסחר נותרו ברמה נמוכה יחסית, על רקע שבוע המסחר המקוצר. אלו עמדו בממוצע יומי על כ-1.7 מיליארד ₪, לעומת ממוצע של כ-1.9 מיליארד ₪ שנרשם מאז תחילת השנה. סטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף נותרו כמעט ללא שינוי ברמה של כ-13%.
בחודשים האחרונים נרשמה עליה משמעותית באחזקות המשקיעים במניות בארץ, הן באמצעות קרנות נאמנות והן באמצעות אחזקה ישירה. כך, על פי נתוני הבורסה, בחודש מרס הסתכם הגיוס נטו של קרנות נאמנות במניות הנסחרות בתל אביב בכ- 440 מיליון ₪. זאת לעומת כ- 306 מיליון ₪ בחודש פברואר וכ- 358 מיליון ₪ בחודש ינואר. מתחילת השנה הסתכמו גיוסי קרנות נאמנות (נטו) במניות בכ- 1.1 מיליארד ₪ לעומת כ- 1.9 מיליארד ₪ בכל שנת 2009 וגיוס שלילי של כ- 4 מיליארד ₪ ב- 2008. גם מנתוני בנק ישראל עולה כי בחודשיים הראשונים של 2010 נרשם גידול חד בהשקעות הציבור המקומי (כולל גופים מוסדיים) במניות בארץ. כך, על פי נתוני הבנק, בחודש פברואר הסתכמו אחזקות הציבור במניות בארץ ובחו"ל בכ-581.3 מיליארד ₪ שהיוו כ-24.6% מסך מערכו הכולל של תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור.
בניגוד למגמת הגידול בהשקעות מצד משקיעים מקומיים, ועל רקע שינוי הסטאטוס של השוק המקומי משוק מדינה מתפתחת לשוק מדינה מפותחת, ניכרו לאחרונה מימושים מצד משקיעים זרים. כך, מזה ארבע חודשים ברציפות נרשמת ירידה הדרגתית בהיקף השקעות הזרים במניות הנסחרות בתל אביב.
הלחץ על מניות הבנקים נמשך, וכיום עומד מכפיל ההון הממוצע (משוקלל) של מדד הבנקים על כ-1.06. בין הגורמים לכך ניתן לציין את כוונת האוצר לממש את אחזקותיו במניות דיסקונט לאומי ואת המימושים האחרונים של המשקיעים הזרים. נציין כי יתרת השורט על סך מניות הבנקים גדלה במהלך השבועות האחרונים. נוסף על כך, לצעדים הרגולאטורים הצפויים בסקטור הפיננסי בחו"ל השפעה שלילית על מניות הענף בארץ, בפרט בטווח הקצר.
בניגוד למגמה השלילית במניות הבנקים, נהנו השבוע מספר מניות טכנולוגיה מהודעות חיוביות. ראדוויז’ן בלטה לחיוב על רקע השקה של מוצר חדש וזכייה במכרז, מטריקס נהנתה מהמגמה האופטימית שנרשמה לאחרונה בענף שירותי ה-IT , גילת נתמכה בהודעתה משבוע שעבר על זכייה בפרויקט באפריקה, מלאנוקס דיווחה על תוצאות טובות לרבעון הראשון של 2010 תוך שהיא עוקפת את קונצנזוס תחזיות האנליסטים.