חברת סולאיר, הפועלת בתחום האנרגיה המתחדשת, מקבלת גב חזק מהפניקס ברוקראז’. בעדכון סקירה בעקבות תוצאות הרבעון השני של 2026, מחזקים האנליסטים דוד גבאי ונועם וקנין את המלצת ה"קנייה" למניה ומותירים את מחיר היעד על 163 שקל.
בהתחשב במחיר השוק הנוכחי העומד על 95 שקל, מדובר בתחזית לעלייה חדה של כ-72%.
עבור המשקיעים בשוק ההון, האפסייד המשמעותי שרואים בהפניקס נובע בעיקר משיפור בנראות ההכנסות של החברה לשנים הקרובות. סולאיר ממשיכה להאיץ את צבר הפרויקטים שלה, כשהיא נהנית מחלק גדל והולך של חוזים ארוכי טווח שמבטיחים תזרימי מזומנים יציבים.
קצב חיבורים גבוה והתרחבות באירופה
במרכז התחזית החיובית עומדת תנופת החיבורים לרשת. החברה מתכננת לחבר כ-700 מגה-וואט (PV MW) עד סוף השנה, כאשר בסך הכל נמצאים כעת בהליכי הקמה ורכישה כ-900 מגה-וואט לצד מערכות אגירה בהספק של 1.4 ג’יגה-וואט/שעה.
לצד הגידול האורגני, סולאיר מתקדמת במימוש עסקאות רכישה באירופה:
עסקת פולין: סגירת העסקה בהיקף של 268 מגה-וואט (בה החברה מחזיקה 51% בשיתוף עם כלל ביטוח) צפויה לייצר הכנסות שנתיות של כ-27.6 מיליון אירו ו-EBITDA של כ-18.4 מיליון אירו.
עסקת ולנסיה (ספרד): תוספת צפויה של כ-175 מגה-וואט מחוברים עם חוזי מכירת חשמל (PPA) לטווח ארוך. פרויקט זה צפוי להוסיף כ-55 מיליון שקל להכנסות השנתיות (ללא רכיב האגירה), כאשר החברה מתכננת להתקין בו בעתיד גם מערכות אגירה בהיקף של כ-600 מגה-וואט/שעה.
התחזית ל-2028: הכנסות של מעל מיליארד שקל
במבט ארוך טווח, האנליסטים מצביעים על צבר פרויקטים בשלבי ייזום, פיתוח וטרום הקמה בהיקף כולל של כ-2.7 ג’יגה-וואט סולארי וכ-7.7 ג’יגה-וואט/שעה במערכות אגירה. להערכת החברה, עד סוף שנת 2028 יגיעו להפעלה מסחרית פרויקטים בהיקף של 2.2 ג’יגה-וואט סולארי ו-5.1 ג’יגה-וואט/שעה אגירה.
היקף פרויקטים זה צפוי להניב לחברה הכנסות שנתיות של כ-1.05 מיליארד שקל ו-EBITDA של כ-850 מיליון שקל. מרבית הפרויקטים מגובים בחוזי PPA לתקופות של 10 עד 20 שנה, נתון המקטין את החשיפה לתנודות במחירי החשמל החופשיים ומעניק יציבות פיננסית.
מנועי צמיחה חדשים: מים ודאטה סנטרים
מעבר לפעילות הליבה הסולארית והאגירה, בהפניקס ברוקראז’ מסמנים את הכניסה של סולאיר לתחומי התפלת המים ומרכזי הנתונים (Data Centers) כמכפיל כוח וכאפסייד נוסף לתחזיות. פרויקטים מרכזיים בתחום זה, כמו ENAPAC ו-LIKAN-X, צפויים להגיע להפעלה מסחרית ראשונית לקראת סוף 2028 ולהוות מנוע צמיחה משמעותי בשנים שאחריה. עם זאת, לצד אופק הצמיחה, יש לקחת בחשבון את הסיכונים המאפיינים את המגזר: חשיפה לשינויי ריבית ושערי חליפין, תנודתיות בעלויות הרכיב וההקמה של מתקנים ומערכות אגירה, וכן סיכונים רגולטוריים במדינות היעד באירופה ובאמריקה הלטינית.