ר.ג.א, מובילת שוק פינוי הפסולת, מציגה צמיחה מרשימה ברבעון השני של 2026, המונעת בעיקר מהשלמת רכישת פעילות יוסף מוריס. ההכנסות זינקו בכ-50% לכ-153.4 מיליון שקל, לעומת כ-101 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם הרווח הגולמי רשם עלייה משמעותית, מכ-12 מיליון שקל לכ-22 מיליון שקל, ושיעור הרווחיות הגולמית עלה מ-11.9% ל-14.6%.
צמיחה בתזרים המזומנים ושיפור ברווחיות התפעולית הרווח התפעולי טיפס מכ-8 מיליון שקל לכ-13.5 מיליון שקל, ושיעור הרווחיות התפעולית עלה מ-7.9% ל-8.8%. ה-EBITDA, מדד מרכזי לתזרים המזומנים התפעולי, הגיע לכ-20.2 מיליון שקל ברבעון, לעומת כ-13 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. צבר ההזמנות של החברה, לאחר איחוד פעילות יוסף מוריס, עומד על כ-1.46 מיליארד שקל לשנים 2026-2029, מה שמבטיח המשך פעילות ענפה.
הרווח מפעילות נמשכת: נקודת תורפה נסתרת למרות הנתונים החיוביים, הרווח מפעילות נמשכת (לפני מס) עמד על כ-10 מיליון שקל בלבד, עם שיעור רווחיות של 6.6%. נתון זה, לצד העובדה שהרווח התפעולי עלה בשיעור נמוך יותר מההכנסות, מרמז על כך שהגידול בהכנסות לא תורגם באופן מלא לשיפור ברווחיות התפעולית, וכי עלויות תפעוליות גבוהות או הוצאות אחרות שוחקות את הרווח.
מדיניות דיבידנד חדשה
חלוקה של 50% מהרווח הנקי במקביל לפרסום הדוחות, אישר דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד חדשה, במסגרתה תפעל החברה לחלק כ-50% מהרווח הנקי השנתי לבעלי המניות. החלטה זו, לצד זכיות במכרזים חדשים, אמורה לחזק את אמון המשקיעים בחברה, אך עשויה להגביל את יכולתה להשקיע מחדש במיזמים עתידיים או לצבור הון עצמי נוסף.
המשמעות למשקיעים: צמיחה מובנית, אך יש לשים לב לרווחיות התוצאות של ר.ג.א מעידות על יכולת החברה למנף רכישות ולהרחיב את פעילותה באופן משמעותי. צבר ההזמנות הגדול מבטיח יציבות והמשכיות. עם זאת, המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר שיעורי הרווחיות התפעולית והרווח מפעילות נמשכת, ולוודא שהגידול בהכנסות אכן מתורגם לשיפור ברווחיות לאורך זמן, ולא נבלע בעלויות תפעוליות או אחרות. מדיניות הדיבידנד החדשה עשויה להיות אטרקטיבית למשקיעים המחפשים תשואה שוטפת, אך יש לשקול את השפעתה על גמישותה הפיננסית של החברה.