אנבידיה ממשיכה להדהים את השוק עם דוחות כספיים מרשימים, המציגים הכנסות שיא של 96.2 מיליארד דולר ברבעון האחרון, עלייה של 106% בהשוואה לשנה הקודמת. נתון זה עולה על תחזיות השוק והחברה עצמה, ומעיד על המשך הביקוש המאסיבי לרכיבי בינה מלאכותית ומעבדי Blackwell, בעיקר מחטיבת ה-Data Center שרשמה זינוק של 117% בהכנסות. המניה עלתה ב-4.7% במסחר המאוחר.
החברה אף הציגה תחזית אופטימית במיוחד לשנה כולה, עם צפי לצמיחה של כ-70% בהכנסות בשנת הכספים 2028, גבוה משמעותית מתחזיות האנליסטים. הנהלת החברה מציינת כי הביקוש אף גבוה יותר, אך מוגבל על ידי מגבלות אספקה. לקוחות שאינם ענקיות הענן מהווים מחצית מהפעילות וצומחים בקצב דומה, מה שמצביע על התרחבות שוק רחבה יותר.
הצד החלש בדוח, שמעורר דאגה בקרב המשקיעים, הוא צפי לירידה בשיעור הרווח הגולמי. הסיבה לכך היא התייקרות משמעותית במחירי שבבי הזיכרון, עלייה שעלולה לשחוק את הרווחיות העתידית של החברה. בנוסף, למרות שהחברה דחתה טענות ל"מימון מעגלי" והדגישה כי עסקאות אלו מגדילות את הביקוש למוצריה, החשיפה שלה לערבויות מגיעה לסכום אסטרונומי של 109 מיליארד דולר.
התחזית לרבעון הנוכחי עומדת על כ-103.8 מיליארד דולר, אך השוק מגיב ברגשות מעורבים. מצד אחד, הביצועים התפעוליים ממשיכים להכות את התחזיות. מצד שני, הציפיות הגבוהות שהוצבו מראש, לצד חששות קלים משחיקה הדרגתית במרווח התפעולי, יוצרים תנודתיות במסחר המאוחר.
המשמעות למשקיעים היא שאנבידיה עדיין מובילה את מהפכת הבינה המלאכותית, אך הצמיחה המטאורית עשויה להתחיל להתמתן, במיוחד לאור עלויות הייצור הגוברות. החברה צריכה להוכיח שהיא יכולה לשמר את רווחיותה גם בתנאי שוק משתנים, ושהביקוש העצום אינו בועה שעלולה להתפוצץ.
מייסד ומנכ"ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, אמר: "הבינה המלאכותית הגיעה לנקודת המפנה שלה. היא מבצעת עבודה מועילה והטוקנים שלה הם פרודוקטיביים ורווחיים. כעת, מחשוב משמעותו הכנסות, והביקוש הולך וגובר. בזמן הזה בשנה שעברה, מעבדת AI אחת בלבד הניעה את מהלך הקמת התשתיות; כיום אנו נמצאים בתור זהב של מעבדות AI וסטארטאפים חדשים, עם כמה מעבדות מתקדמות שמתרחבות במקביל, אקוסיסטם משגשג של מודלים פתוחים ותחום ה-Physical AI שנכנס לפעולה - עם מומנטום עוצמתי בארה״ב וברחבי העולם. מהלך הקמת תשתיות ה-AI נמצא בשיא התנופה. Vera Rubin, שנמצאת כעת בייצור מסחרי, נבנתה בדיוק כדי להניע את הרגע הזה".