נתוני מכירת הדירות בארה"ב שצפויים להתפרסם היום (ג’) צפויים לספק איתות נוסף לגבי מצב הכלכלה האמריקאית. ד"ר עידו קאליר, ראש ההתמחות במימון ושוק ההון בתואר הראשון בפקולטה למנהל עסקים ע״ש סיימון סרויה בקריה האקדמית אונו, מזהיר כי "החולשה בנדל"ן עלולה לזלוג במהירות לצריכה ולתעסוקה".
"נתוני מכירות הבתים הם הרבה יותר מנתון נדל"ן, הם הצבעת אמון של משקי הבית בכלכלה האמריקאית", אומר קאליר. "שוק הדיור בארה"ב צולע כבר תקופה ארוכה. במשך חודשים הקונים חיכו לירידה בעלויות המימון שתאפשר להם לחזור לשוק. הציפייה בתחילת השנה הייתה להורדות ריבית מצד הפד, אך כיום התרחיש המרכזי הוא כבר לא רק השאלה מתי הריבית תרד, אלא האפשרות שהיא תישאר גבוהה לאורך זמן. אם הנתונים הקרובים יצביעו שוב על חולשה, המשמעות היא שההמתנה של הקונים עדיין לא הסתיימה.
"בארה"ב, בניגוד לישראל, הבחירה בין רכישת בית לבין שכירות היא במידה רבה החלטה כלכלית. לכן הימנעות מרכישה יכולה ללמד לא רק על מצב הנדל"ן, אלא גם על הפסיכולוגיה הכלכלית של משקי הבית: האם הם מרגישים מספיק בטוחים לגבי הריבית, ההכנסה והכלכלה כדי לקחת על עצמם התחייבות ארוכת טווח.
"חולשה עמוקה בדיור מתגלגלת לשאר הכלכלה בכמה ערוצים. הראשון הוא אפקט העושר: עבור האמריקאי הממוצע, הבית הוא הנכס הגדול ביותר, וכשהנדל"ן קופא או יורד, הצרכנים מרגישים עניים יותר ומצמצמים צריכה שיקולית - מטיולים ומסעדות ועד רכבים. הערוץ השני הוא התעשיות הנלוות. רכישת בית מניעה שרשרת שלמה של פעילות כלכלית - מוצרי חשמל, רהיטים, חומרי בניין, הובלות, ביטוח ושירותים נוספים. כשהעסקאות נעצרות, הפגיעה מתגלגלת גם אליהן. הערוץ השלישי הוא התעסוקה: כשהמכירות נעצרות וקבלנים מקפיאים פרויקטים, החולשה עלולה להגיע בהמשך גם לעובדים בענף הבנייה.
"לשוק הדיור יש גם משמעות פוליטית לקראת בחירות האמצע. עבור הבוחר האמריקאי ממעמד הביניים, מדד S&P 500 או נתוני הצמיחה הם לעיתים נתונים מופשטים. לעומת זאת, גובה ההחזר החודשי על המשכנתה או חוסר היכולת של הילדים לקנות בית ראשון הם עניינים יומיומיים ומוחשיים. שוק דיור קפוא ומחירים שאינם משתפרים מקשים על ממשל טראמפ להציג לציבור נרטיב של צמיחה ושיפור ברווחה.
"גם למשקיעים הישראלים יש סיבה לעקוב. בשנים האחרונות נכנס הון ישראלי משמעותי לפרויקטים ולנכסים בארה"ב. שילוב של שוק נדל"ן שאינו מתרומם ודולר חלש מול השקל עלול לפגוע בתשואה השקלית ולהאריך את ההמתנה למימוש השקעות."