חברת בלנדר טכנולוגיות פיננסיות מציגה במחצית הראשונה של השנה שיפור במדדים התפעוליים ומעבר לשורה תחתונה חיובית. הדוחות משקפים את השינוי האסטרטגי שמובילה הנהלת החברה: התרכזות במתן אשראי צרכני בנקודות מכירה (BNPL), מכירת תיקי הלוואות לגופים מוסדיים ובנקים, והרחבת זרוע תוכנה כשירות (SaaS) לגופים פיננסיים.
צמיחה בהכנסות ומעבר לרווח
הכנסות הברוטו של החברה במחצית הסתכמו בכ-25.8 מיליון שקל, קפיצה של כ-41% בהשוואה למחצית המקבילה אשתקד. ההכנסות נטו רשמו עלייה של כ-35% והסתכמו בכ-17.2 מיליון שקל.
בשורה התחתונה עברה החברה לרווח נקי של כ-1.0 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-2.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הושפע גם מהוצאה חד-פעמית בגין הסכם שומת מס ערך מוסף היסטורי, שבלעדיה היה הרווח הנקי עומד על כ-1.9 מיליון שקל. הגידול ברווחים נבע בעיקר מעלייה בהכנסות הריבית וממכירת תיקי הלוואות.
מנועי הצמיחה והשינוי בתיק האשראי
זרוע האשראי בנקודות מכירה, BlenderPay, המוחזקת בשותפות עם בנק הפועלים (20%), רשמה גידול של כ-36% בהיקף האשראי החדש שהועמד בישראל, אשר הגיע לכ-97 מיליון שקל. הכנסות הריבית ממגזר זה צמחו בכ-50% לכ-13.2 מיליון שקל.
לצד זה, סך תיק האשראי המנוהל של החברה רשם ירידה של כ-7% לרמה של כ-509 מיליון שקל. ירידה זו מורכבת משני גורמים מרכזיים:
החלטה אסטרטגית מראשית השנה להפסיק העמדת הלוואות חדשות במערכת התיווך באשראי (P2P), על רקע שינויים בסביבת הריבית והעדפות המשקיעים.
מימוש נכסים והסטת הלוואות אל מחוץ למאזן באמצעות מכירת תיקי הלוואות לצדדים שלישיים, כולל מכירת תיק בהיקף של כ-38 מיליון שקל בסוף יוני.
אסטרטגיה של הסטת סיכונים ומכירת טכנולוגיה
המודל העסקי של בלנדר נשען כעת באופן מובהק על הגדלת נזילות והפחתת סיכוני מאזן. החברה השלימה מכירת תיק הלוואות של כ-50 מיליון שקל, וחתמה על הסכם מסגרת מול בנק אש למכירת תיקים בהיקף פוטנציאלי של עד 1.5 ביליון שקל. מתווה זה מאפשר לחברה להמשיך לייצר אשראי בנקודות מכירה מבלי לרתק הון עצמי רב לאורך זמן.
במקביל, החברה מסמנת את תחום שירותי התוכנה כמנוע צמיחה רווחי בעל שיעורי רווחיות גבוהים. באמצעות החברה המשותפת 32Finance, נחתמו שלושה הסכמים לאספקת מערכות לניהול אשראי, פיקדונות ומשכנתאות עבור גופים פיננסיים. להערכת החברה, החוזים שנחתמו צפויים להניב הכנסות של מעל 10 מיליון שקל במהלך השנתיים הקרובות.
המעבר לרווח נקי והגידול בהכנסות מעידים על יישום מוצלח של תוכנית ההתייעלות, אך למשקיעים כדאי לבחון את התמונה המלאה. נטישת פעילות התיווך באשראי (P2P) מלמדת על השחיקה באטרקטיביות של מודל זה בסביבת ריבית גבוהה. מעבר לכך, התקשרות במסגרות למכירת תיקי הלוואות - כמו ההסכם מול בנק אש - היא אומנם כלי מצוין לניהול נזילות, אך מימושה בפועל תלוי בתנאי השוק ואיכות חיתום הלוואות. במבט קדימה, המבחן של בלנדר יהיה ביכולתה לתרגם את החוזים בתחום הטכנולוגיה לתזרימי מזומנים יציבים ומתמשכים, ולא רק להסתמך על רווחי הון ממכירת תיקי הלוואות.