רני צים מרכזי קניות מסכמת את הרבעון השני של 2026 עם צמיחה בפעילות הליבה: ה-NOI עלה בכ-18% לכ-29.1 מיליון שקל וה-FFO לפי גישת ההנהלה גדל בכ-15% לכ-9.1 מיליון שקל. במקביל, הרווח הנקי ירד לכ-19 מיליון שקל, לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל.
הכנסות החברה משכירות וניהול נדל"ן להשקעה הסתכמו בכ-42 מיליון שקל, עלייה של 19.3% לעומת 35.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה מייחסת את הצמיחה בעיקר להפעלת המרכזים החדשים ברהט ובטמרה ולשיפור בנכסים הקיימים. כולל פעילות הלוגיסטיקה, ההכנסות הגיעו לכ-44.6 מיליון שקל, לעומת 37.8 מיליון שקל אשתקד. ה-NOI מנכסים זהים עלה בשיעור מתון יותר של 4.9% ל-25.5 מיליון שקל.
במחצית הראשונה של 2026 הסתכם ה-NOI בכ-57.8 מיליון שקל, עלייה של כ-17%, בעוד שה-FFO גדל בכ-51.6% לכ-15.9 מיליון שקל. הפער בין קצב הצמיחה ב-NOI הכולל לבין העלייה בנכסים זהים ברבעון ממחיש כי חלק משמעותי מהתרחבות הפעילות מגיע מתוספת נכסים חדשים, ולא רק משיפור בביצועי הפורטפוליו הקיים.
הרווח הנקי ברבעון ירד לכ-19 מיליון שקל, אף שהחברה רשמה עליית ערך של כ-43.3 מיליון שקל בנדל"ן להשקעה, לעומת ירידת ערך של 10.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההשוואה לרווח הנקי אשתקד מושפעת בעיקר מרווח של כ-63 מיליון שקל שנרשם אז בחלק החברה ברווחי חברות המטופלות בשיטת השווי המאזני, בעקבות שיערוך חוות השרתים בכפר סבא. לכן, ה-FFO וה-NOI מספקים במקרה זה תמונה ישירה יותר של השינוי בפעילות השוטפת.
במקביל, החברה ממשיכה להרחיב את הפורטפוליו: חלקה בפרויקט בבקעת אונו הוגדל ל-100%, התקבל טופס 4 לשטחי המסחר והלוגיסטיקה בכפר סבא, והחברה מקדמת הרחבות באום אל פאחם, טירה וגני תקווה לצד פרויקטים בדליית אל כרמל ובראש העין. עבור המשקיעים, המבחן בהמשך יהיה קצב האכלוס והתרומה של הפרויקטים החדשים ל-NOI ול-FFO, לצד היכולת לתרגם את ההתרחבות לצמיחה בתזרים מפעילות שוטפת.