שיכון ובינוי סיימה את הרבעון השני של 2026 עם הכנסות של כ-2.3 מיליארד שקל, לעומת כ-2.4 מיליארד שקל ברבעון המקביל, ועם רווח כולל של 229 מיליון שקל, לעומת 153 מיליון שקל אשתקד. לצד העלייה בשורה התחתונה, הפעילות התפעולית הציגה חולשה: הרווח התפעולי ירד ל-84 מיליון שקל, לעומת 268 מיליון שקל ברבעון המקביל, וה-EBITDA הסתכם בכ-130 מיליון שקל.
הפער בין השיפור ברווח לתקופה לבין השחיקה בפעילות הליבה בולט גם ברווח הגולמי, שנפל ל-150 מיליון שקל לעומת 459 מיליון שקל אשתקד. במחצית הראשונה ירדו ההכנסות לכ-4.4 מיליארד שקל, לעומת 4.6 מיליארד שקל, בין היתר בשל ירידה במסירת דירות באירופה ושחיקת שער הדולר. הרווח מפעילות נמשכת ברבעון דווקא עלה ל-269 מיליון שקל, לעומת 106 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
האירוע המרכזי מבחינת מבנה המאזן התרחש לאחר תאריך הדוח: שיכון ובינוי חתמה על עסקה למכירת שיכון ובינוי אנרגיה תמורת 4.45 מיליארד שקל. לפי החברה, העסקה צפויה לייצר תזרים מזומנים לאחר מס של 2.7-2.9 מיליארד שקל ורווח הון לאחר מס של 1.6-1.8 מיליארד שקל. החוב המאוחד נטו צפוי לרדת בעקבותיה ב-5.5-5.7 מיליארד שקל, והחברה מעריכה כי החוב ברמת הסולו יירד להיקף שאינו משמעותי. לדברי המנכ"ל עמית בירמן, הירידה בחוב צפויה להפחית את הוצאות המימון ביותר מ-150 מיליון שקל בשנה.
בפעילות הקבלנית נרשמה עלייה בצבר ההזמנות לכ-18.5 מיליארד שקל בסוף יוני, גידול של כ-900 מיליון שקל במהלך הרבעון, כאשר כ-3 מיליארד שקל מהצבר מיוחסים לפעילות בארה"ב. צבר הביצוע בבניית מגורים בישראל הגיע לכ-4.2 מיליארד שקל, לעומת כ-3.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה. במהלך הרבעון חתמה הקבוצה גם על הסכם לביצוע תחנת הכוח חדרה 2 בהיקף כולל של כמיליארד דולר, כאשר חלקה בפרויקט עומד על 50%.
מימוש פעילות האנרגיה, לצד מכירת 40% מהזכויות בפרויקט מעונות הסטודנטים בתל אביב לאחר תאריך המאזן, עשויים לשנות מהותית את פרופיל החוב של שיכון ובינוי ולחזק את גמישותה הפיננסית. מנגד, נתוני הרבעון מצביעים על שחיקה חדה ברווח הגולמי והתפעולי, ולכן לאחר השלמת המימושים המבחן למשקיעים יהיה לא רק הירידה במינוף, אלא גם יכולת הקבוצה לתרגם את צבר העבודות ואת ההון שיתפנה לצמיחה ולשיפור ברווחיות התפעולית.