נופר אנרגיה, חברת האנרגיה המתחדשת, מדווחת על רבעון שני של 2026 עם רווח נקי ראשון של 16 מיליון שקל, וקצב הכנסות שנתי (Run-Rate) של כ-1.2 מיליארד שקל. החברה, המנוהלת על ידי עופר ינאי, מציגה גם זינוק משמעותי בפורטפוליו הפרויקטים שלה, המגיע כעת ל-45 GW, מה שהופך אותה לבעלת הפורטפוליו הגדול ביותר בישראל. הנתונים הללו מלווים באשרור והעלאת תחזיות לשנים הבאות, עם יעד הכנסות של 6.2 מיליארד שקל ו-EBITDA של 5.2 מיליארד שקל בשנת 2029.
הצמיחה בהכנסות וב-EBITDA ברבעון השני מונעת בעיקר מייצור חשמל, עם גידול של 69% בהכנסות לכ-164 מיליון שקל וזינוק של 79% ב-EBITDA לכ-133 מיליון שקל. גידול זה נובע מחיבור פרויקטים בארה"ב, רומניה, גרמניה ואלומיי. החברה גם מדווחת על מעבר לרווח תפעולי של 105 מיליון שקל.
הצבר הבשל והעתידי
הצמיחה המשמעותית בפורטפוליו נובעת בעיקר מהכפלת הצבר הבשל (פרויקטים מחוברים, בהקמה ולקראת הקמה) לכ-16 GW, כאשר חלק החברה עומד על 10 GW. סך הפורטפוליו מגיע ל-45 GW, מתוכם 34 GW הם חלק החברה. עם זאת, חשוב לציין כי חלק ניכר מהצמיחה מגיע מהצבר הבשל, מה שמעלה שאלות לגבי קצב ההבשלה של פרויקטים אלו והפיכתם להכנסות ותזרים מזומנים בפועל.
עסקאות אסטרטגיות ומינו
במהלך החציון האחרון ביצעה נופר אנרגיה מספר רכישות משמעותיות, כולל כניסה לאנרגיה קונבנציונלית עם רכישת 47.5% מתחנת הכוח ’ריינדיר’ בכ-855 מיליון שקל, וביסוס שליטה בישראל עם רכישת 92.5% מחברת ’היילייט’. החברה גם מתרחבת באירופה עם מזכר הבנות לרכישת פלטפורמה עם צבר של 6.7 GW. כדי לממן את המהלכים הללו, החברה ביצעה מימושים וגיוסי הון, תוך שמירה על רמת מינוף בטווח היעד של 70%-75%.
התוצאות הרבעוניות של נופר אנרגיה מרשימות, במיוחד המעבר לרווח נקי והצמיחה המהירה בהכנסות וב-EBITDA. עם זאת, המשקיעים צריכים לשים לב למרכיב הצמיחה העיקרי המגיע מהצבר הבשל, ולבחון את קצב ההתקדמות בחיבור פרויקטים לרשת והפיכתם להכנסות קיימות. העסקאות האסטרטגיות מרחיבות את הפעילות, אך גם מגדילות את ההתחייבויות והסיכונים, ולכן חשוב לעקוב אחר ניהול המינוף והיכולת לעמוד בתחזיות השאפתניות.