קבוצת טכנולוגיות המידע מלם תים חותמת את הרבעון השני של השנה עם תוצאות כספיות מרשימות, המציגות זינוק חד וגורף בכל מדדי הרווחיות והתפעול. ענקית ה-IT הישראלית מדווחת על עלייה של כ-39.9% בהכנסות הרבעוניות, שהסתכמו בסכום שיא של כ-1.27 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-910.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הבשורה הבולטת ביותר בדוחות החברה מגיעה משורת הרווח הנקי, שרשם זינוק מטאורי של כ-261.8% והסתכם בכ-64.5 מיליון שקלים, לעומת כ-17.8 מיליון שקלים בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. קפיצת המדרגה ברווחיות משקפת שילוב משמעותי בין התרחבות עסקים אורגנית לבין מהלך אסטרטגי חד-פעמי של הצפת ערך.
מבט לעומק המגזרים: זינוק בענן ובציוד התשתיות
ניתוח הביצועים לפי מגזרי פעילות מעניק תמונה ברורה על מנועי ההכנסות של החברה ברבעון. המגזר המוביל במונחי מחזור הוא מגזר תשתיות וענן, אשר רשם זינוק מרשים של 57.3% והכנסותיו הגיעו לכ-760.1 מיליון שקל לעומת כ-483.4 מיליון שקלים אשתקד. צמיחה זו נבעה בעיקר מגידול בהכנסות במגזר הביטחוני ומאספקת ציוד ותשתיות חומרה שעוכבו ברבעון הראשון של 2026 עקב שיבושים בשרשרת האספקה על רקע מלחמת "שאגת הארי". זאת לצד דחיות במועדי אספקה של ציוד תשתיות חומרה שנבעו ממשבר השבבים הגלובלי ומתיעדוף ספקי הענן בעידן ה-AI (מגמה שגררה בעקבותיה גם עליות מחירים), והכנסות נטו בסך כ-43 מיליון שקלים שהוכרו לאחר תשלום לצד ג’.
במקביל, מגזר תוכנה, פרויקטים, פתרונות עסקיים ו-AI רשם צמיחה של 23.5% והכנסותיו הסתכמו בכ-435.4 מיליון שקלים (לעומת כ-352.6 מיליון שקלים ברבעון המקביל). גידול זה נהנה בעיקרו ממכירת רישיון שימוש בלתי מוגבל בקוד המקור של קומטק בהיקף של כ-44 מיליון שקלים, לצד גידול אורגני ברוב תחומי הפעילות במגזר ואיחוד רכישת חברה מהרבעון הרביעי של 2025. גם בנטרול הכנסת קומטק המיוחדת, הציג המגזר צמיחה נאה של 10.9% בהכנסותיו שהסתכמו בכ-391.2 מיליון שקלים.
גם מגזר שירותי שכר, משאבי אנוש וחיסכון ארוך טווח הציג מגמה חיובית עם עלייה של 4.9% בהכנסות לכ-77.5 מיליון שקלים (או 3.9% בנטרול פעילות חיסכון ארוך טווח לכ-69.7 מיליון שקלים). הגידול נבע בעיקר מצמיחה אורגנית בתחום השכר ומשאבי האנוש בעקבות הצטרפות לקוחות חדשים בישראל ובצפון אמריקה. מנגד, מגזר הקמה והשקעה בחברות הזנק רשם ירידה של 25.7% בהכנסותיו, שהסתכמו ב-533 אלף שקלים בלבד. יצוין כי הצמיחה בכלל המגזרים קוזזה בחלקה בשל ירידה של כ-17.8% בשער החליפין הממוצע של הדולר.
נסיקה ברווח התפעולי ובמדדי ה-EBITDA
מהלך מכירת קוד המקור של קומטק תרם ישירות לזינוק של כ-65.6% ברווח הגולמי של החברה, אשר הגיע ברבעון לכ-161.9 מיליון שקלים, בהשוואה לכ-97.7 מיליון שקלים ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי מהמחזור טיפס בהתאם מ-10.7% ל-12.7%.
בשורת הרווח התפעולי (רווח מפעולות רגילות) הציגה מלם תים זינוק של כ-135.4%, כאשר הסכום הגיע לכ-104.2 מיליון שקלים, לעומת כ-44.3 מיליון שקלים בתקופה המקבילה. שיעור הרווח התפעולי מסך ההכנסות כמעט והוכפל, ועמד ברבעון על 8.2% לעומת 4.9% אשתקד.
גם מדד ה-EBITDA של הקבוצה רשם קפיצה חדה של כ-81.2% והסתכם בכ-130 מיליון שקלים. מניתוח הנתונים עולה כי גם כאשר מנטרלים את ההכנסה החד-פעמית מעסקת קומטק, ה-EBITDA המתואם של החברה הציג צמיחה נאה של כ-19.5% והסתכם בכ-85.7 מיליון שקלים, נתון המעיד על שיפור תפעולי עקבי בליבת הפעילות.
גורמים מקזזים ומבט קדימה
לצד התוצאות החזקות, החברה התמודדה במהלך הרבעון עם מספר מגמות מקזזות. היחלשות שער החליפין הממוצע של הדולר בכ-17.8% מול השקל השפיעה לרעה על המרת הכנסות המנקובות במטבע חוץ. בנוסף, בעקבות העלייה החדה ברווח שלפני מס, עלו הוצאות המיסים על ההכנסה לכ-16.6 מיליון שקלים (לעומת כ-7.2 מיליון שקלים ברבעון המקביל), בעוד הוצאות המימיון נטו נותרו ברמה דומה ועמדו על כ-18.2 מיליון שקלים.
לסיכום, דוחות מלם תים לרבעון השני מציגים תמונה של חברה המנצלת בהצלחה את הביקושים הגוברים לפתרונות טכנולוגיים מתקדמים, תוך שילוב בין גידול אורגני יציב במגזרי הענן, התוכנה והשכר, לבין יכולת לממש נכסים וליצור ערך משמעותי עבור בעלי המניות בשורה התחתונה.