ההתעוררות בשוק האנרגיה המתחדשת והדרישה הגוברת לפתרונות אגירה בדרום הארץ מגיעות אל הדוחות של אלמור חשמל. החברה דיווחה כי השותפות שבבעלותה ובשליטתה המלאה, אלמור אנרגיות מתחדשות, קיבלה הודעות זכייה בשלושה מכרזים שונים מחברת אנרגיה בינלאומית להקמת מספר שדות סולאריים משולבי אגירה בסוללות. היקף החוזה הכולל יעמוד על כ-200 מיליון שקל, לא כולל מע"מ.
הקמה בהיקף נרחב: 120 מגוואט סולארי ו-525 מגוואט-שעה אגירה
הפרויקטים המתוכננים בדרום הארץ כוללים הקמת מתקן מרכזי בחיבור למתח עליון (כולל תחנת משנה וחיבור לרשת ההולכה) בהספק מותקן משוער של 90 מגוואט-פיק וקיבולת אגירה של 425 מגוואט-שעה. בנוסף, העבודה כוללת שני מתקנים בחיבור למתח גבוה בהספק סולארי משוער של 30 מגוואט-פיק וקיבולת אגירה של 100 מגוואט-שעה.
אלמור תפעל במתכונת EPC מלאה, שמשמעותה תכנון, רכש, הנדסה וביצוע כקבלן ראשי. מלבד שלב ההקמה, החברה ושותפותיה חתמו על הסכמי תחזוקה לכל תקופת חיי הפרויקטים (כ-24 שנים), אם כי התמורה בגין רכיב זה מוגדרת כלא מהותית לחברה.
במקביל, יצרנית הסוללות הסינית הית’יום, המיוצגת באופן בלעדי בישראל על ידי שותפות זינג (בה מחזיקה אל-מור בכ-67%), זכתה בהסכם לרכש מערכות אגירה בקיבולת של 1.4 גיגה-וואט שעה בהיקף של כ-180 מיליון דולר. מתוך עומק העסקה הזו, זינג תהיה זכאית לעמלת ליווי ותמיכה בהיקף מותן של מיליוני שקלים בודדים בלבד.
האותיות הקטנות: אופק ביצוע ארוך וסעיף יציאה נזיל
על אף המספרים המרשימים בשורה העליונה, ניתוח זהיר של הדיווח מעלה מספר נקודות הדורשות מעקב מצד המשקיעים:
לוחות זמנים ממושכים: צו תחילת העבודות צפוי להתקבל רק לקראת תחילת שנת 2027, בהתאם להבשלת הליכי התכנון והרישוי בכל פרויקט. משך העבודות יתפרס על פני תקופה של עד 24 חודשים, מה שאומר שההכרה המלאה בהכנסות תתרחש במידה רבה רק בשנים 2027-2028.
גמישות למזמין העבודה: בהתאם לתנאי ההסכמים, למזמין השירותים שמורה הזכות להודיע על הפסקת העבודות עוד טרם סיומן, בכפוף לתנאים שנקבעו.
תלות בגורמים שלישיים: בחברה מציינים כי הדיווח מוגדר מטעמי זהירות כמידע צופה פני עתיד, אשר מימושו תלוי בהבשלה רגולטורית, חיבורים לרשת החשמל ועמידה של מזמין השירותים בהתחייבויותיו.
בשורה התחתונה, מדובר בהבעת אמון ביכולות הנדסת החשמל והביצוע של אל-מור בפרויקטים מורכבים במתח עליון. עם זאת, התרגום של הזכייה לרווח תפעולי ימישך להיות תלוי ביכולת של החברה לנהל את סיכוני הביצוע, העלויות ולוחות הזמנים לאורך השנתיים הבאות.