הדוח הכספי של אנבידיה לרבעון הרביעי של 2025 שפורסם אמש (ד’) המשיך לשדר "עסקים כרגיל" מצד החברה, ובמקרה שלה מדובר בעסקים מרשימים מאוד בכל קנה מידה.
לצד התוצאות הכספיות המרשימות שהציגה, דברי מנכ"ל אנבידיה ג’נסן הואנג מעידים על הפוטנציאל העצום להמשך התפתחות מהפכת הבינה המלאכותית, שניצבת מאחורי השיאים ששוברת אנבידיה שוב ושוב.
לפי הואנג, השוק ניצב כיום בפתחה של "מהפכת הסוכנים" (Agents Revolution) במסגרתה מערכות בינה מלאכותית פועלות באופן עצמאי ואינטיליגנטי ומהפכה זו צפויה לייצר לאנבידיה ערך רב, בשל העלייה החדה הנדרשת בקיבולת כוח המיחשוב למימושה. זאת, בדומה למגמות שנרשמו במועדים בהם התרחשו קפיצות טכנולוגיות קודמות, דוגמת המעבר למיחשוב ענן.
בקשר ללחץ הרב שחוות חברות תוכנה באחרונה ג’נסן סבור כי השוק מבין לא נכון את "מהפכת הסוכנים" וסבור כי הטמעת אותם סוכנים בעולם התוכנה לא תוביל לקניבליזציה לתוכנות הקיימות שהן מציעות, אלא יטעמו בתוכן. כך, יגדל נפח השימוש בהן והערך שהן מייצרות לעסקים המשתמשים בהן.
התייחסות נוספת של אנבידיה המעידה על המשך פוטנציאל הצמיחה היא הדיווח שלה על תחילת אספקה ניסיונית של דור שבבים חדש (Vera Rubin), שרמת היעילות שלו וכוח המיחשוב שהוא מספק צפויה להיות גדולה פי כמה וכמה עבור כל יחידת אנרגיה. לאחרונה דיווחה אנבידיה על עסקה בשווי של עשרות מיליארדי דולרים עם מטא וכן היא בתהליך סגירת עסקאות והשקעות עם Open AI ו-Anthropic.
התחזיות להמשך מרשימות ומתבססות על מהלכי ענקיות הטכנולוגיה
במבט קדימה, אנבידיה סיפקה תחזית מרשימה לרבעון הבא, עם צפי להכנסות של כ-78 מיליארד דולר - כ-7% מעל תחזיות האליסטים ובהנחה ותחזיותיה יתממשו משמעות הדבר הוא שהחברה תייצר תזרים מזומנים חופשי שנתי בסכום עתק שיעבור רף של 100 מיליארד דולר.
בשלב הנוכחי, מלבד זינוק של 73% בהכנסות הרבעוניות של אנבידיה, להיקף מדהים של 68.1 מיליארד דולר וקפיצה של 82% ברווח למניה, בדוחות בלטה הדומיננטיות של תחום חוות השרתים (Data Centers), עם צמיחה של כ-75% בהיקף הפעילות הרבעונית, כך שהוא היווה מעל ל-90% מההכנסות הרבעוניות.
מדובר בתחום בעל פוטנציאל צמיחה מרשים גם קדימה, בזכות העלייה המאסיבית בהיקפי ההשקעות ההוניות שמקדמות ענקיות הטכנולוגיה, דוגמת גוגל, מטא, מיקרוסופט, אמזון ואחרות וכל עוד אותן חברות ימשיכו בכיוון זה, ניתן להניח כי אנבידיה תמשיך להיות אחת הנהנות המרכזיות מאותן השקעות.
*הכותב הוא מנהל השקעות בכיר במגדל ניהול תיקי השקעות*