יו"ר רשות ניירות ערך, עו"ד ספי זינגר, נשא היום דברים בכנס לציון 20 שנה לרפורמת בכר, והתריע מפני מגמה חדשה המתפתחת במערכת הפיננסית – יוזמות שמבקשות לאפשר הקמתם של "קונגלומרטים פיננסיים" ענקיים, שישלטו בכל תחומי הפעילות הפיננסית: בנקאות, השקעות, ביטוח ופנסיה. לדבריו, מדובר בכיוון מסוכן שעלול למחוק שני עשורים של רפורמות ולהחזיר את המשק למבנה ריכוזי המזכיר את זה שקדם לרפורמת בכר.
לדבריו, המהלך הזה עלול להיות ארון הקבורה של המלצות ועדת בכר. קונגלומרטים פיננסיים ייצרו בליל של ניגודי עניינים, יפגעו בתחרות ובשקיפות, ויחזירו את הכוח לידיהם של מספר מצומצם של גופי ענק.
ריכוזיות במסווה של תחרות
זינגר התייחס למודל החדש שמכונה "10 ג’יאנטס", רעיון שלפיו יוקמו כעשרה תאגידים פיננסיים גדולים בישראל שירכזו את כל תחומי הפעילות. "הטענה היא שאם אי אפשר לנצח את הריכוזיות הבנקאית, אולי עדיף לצרף אליה את המוסדיים וליצור שיווי משקל חדש," א מר, אבל בפועל מדובר באשליה: "נישאר עם חמש או שבע קבוצות ענק שישלטו בכל ערוצי האשראי והחיסכון, והציבור ישלם את המחיר."
לדבריו, גם במדינות אחרות, בהן בוטלה ההפרדה בין בנקים לגופי השקעה, המחיר היה פגיעה קשה בתחרות, בהגנה על הצרכן וביציבות המערכת הפיננסית.
פגיעה בצרכן ובתחרות
יו"ר הרשות הדגיש כי ריכוזיות כזו תיצור ניגודי עניינים קשים – למשל כאשר בנק מלווה לחברה שבה מחזיקה קרן השקעות מאותה קבוצה, או כשהצרכן "ייכלא" בתוך חבילת שירותים אחת מבלי להבין את העלויות האמיתיות.
"בעולם שבו הפערים בידע ובכוח בין הלקוח לבין המתווך הפיננסי עצומים, ’באנדלינג’ של שירותים לא יקדם תחרות אלא רק יבלבל את הצרכן ויעלה את המחירים," אמר.
בנוסף, טען זינגר כי המהלך יפגע בהתפתחות הגופים הקטנים ובכניסת שחקני פינטק בינלאומיים, שמהווים כיום את התקווה האמיתית לתחרות.
קריאה לשימור ההפרדה וחיזוק הפינטק
בדבריו סיכם זינגר כי יש לשמר את ההפרדה המבנית בין הבנקים לגופים המוסדיים: "זהו אולי הלקח החשוב ביותר מוועדת בכר שיושם והופנם ברגולציה הישראלית בעשורים האחרונים. אין לוותר על הכלי הזה ולא לפרוץ את הגבולות ששורטטו בעשורים האחרונים."
עוד קרא לטפל בריכוזיות של הגופים המוסדיים, שהיקף נכסיהם כבר עולה על 3 טריליון שקל, ולפתח מנגנונים חדשים שיגדילו את התחרות מבלי לרכז כוח נוסף בידי מעטים.
"העתיד של התחרות הפיננסית בישראל לא נמצא באיחוד המערכות – אלא בחדשנות הטכנולוגית," אמר. "חברות שירותי המידע, הפינטק והתשלומים הן שיכולות לאפשר לצרכנים להבין מה הם קונים, להשוות מחירים ולקבל החלטות מושכלות. זה הכיוון הנכון למשק – לא ריכוזיות אלא שקיפות."