הבנק המרכזי של אנגליה (BOE) הוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-4.5%, בהורדת הריבית הראשונה לשנת 2025. ההחלטה, שבאה בהתאם לצפי, התקבלה ברוב של 7 חברי וועדה (מתוך 9). שניים משבעת המצביעים בעד העדיפו הורדה בשיעור גבוה יותר של 0.5%.
חברי ועדת המדיניות המוניטרית של ה-BOE יצטרכו לאזן בין הצורך לעודד את הצמיחה לבין הסיכון האינפלציוני הנשקף ממלחמת סחר המתהווה, שכן נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מתכוון להטיל מכסים על שותפות הסחר הקרובות ביותר של אמריקה, ואיים להחיל את אותם אמצעים על האיחוד האירופי ועל בריטניה.
הוועדה למדיניות מוניטרית של הבנק אמרה כי היא צופה שהצמיחה בתמ"ג תתגבר מאמצע השנה, אך אמרה כי היא "תמשיך לעקוב מקרוב אחר הסיכונים של התמדה באינפלציה ומה הראיות המתפתחות עשויות לחשוף על האיזון בין ההיצע והביקוש המצרפי במשק".
נזכיר כי האינפלציה בבריטניה עומדת כיום על 2.5%, מעל רמת היעד של 2%. עם זאת, בניכוי מזון ואנרגיה, ליבת האינפלציה גבוהה יותר ועומדת על 3.2%, וציפיות האינפלציה ל-12 החודשים קדימה עומדות על 3.5%.
"השינוי הניכר מהודעת הריבית הקודמת להותיר את הריבית ללא שינוי, הינו שאז הודגש שהאינפלציה עלתה וכך גם הציפיות לה וזאת עקב עליות חזקות יותר של המזון ומוצרי הליבה, שהצביעו על ביקוש איתן", אמר רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות. "הפעם נאמר דווקא כי תהליך הורדת האינפלציה רשם התקדמות משמעותית וכי העלאות הריבית החדות עד חודשי הקיץ האחרון מצליחות כעת לרסן את הביקוש.
"בניגוד לפעם הקודמת, ציפיות האינפלציה אינן עולות ולכן התאפשרה הורדת הריבית. עדיין, מנקודת המבט של הבנק המרכזי של בריטניה, הריבית עודנה מרסנת – איתות לכך שהיא עשויה לרדת עוד בחודשים הקרובים.
נקודה חשובה נוגעת לכך שבנקים מרכזיים רבים בעולם חוזרים ואומרים כי מדיניות הריבית שלהם תוסיף להיות תלוית נתונים גם תוך כדי הורדת הריבית. בבריטניה, אומר הבנק המרכזי כי בשל גורמים גלובליים והעלאות של מוצרים מבוקרים ומפוקחים, האינפלציה תעלה ל-3.7% למרות שלחצי הביקוש יפחתו.
"הבנק המרכזי של בריטניה מעריך כי האינפלציה תרד מדרגה מ-3.7% ל-2% אחר כך, ונותר להמתין ולראות אם המהלך הדו כיווני שהוא צופה – קפיצה ל-3.7% תחילה וירידה תלולה ל-2% אחר כך, אכן יתרחש.
אחת הסיבות לירידת הריבית ולרצון של חלק מחברים להוריד אותה יותר נובעת מהמצב הכלכלי. אם בפעם הקודמת צפה הבנק המרכזי שלך בריטניה כי התוצר המקומי יגדל לאט יותר מהתחזית הרשמית שלו, הרי בחלוף חודש וחצי אוששו הנתונים את הציפיות הללו ולכן הצורך לעודד את הפעילות המשקית דרך הורדת הריבית גדל.
זאת ועוד, הבנק המרכזי של בריטניה ציין הפעם כי מדד הביטחון של משקי הבית והחברות ירדו גם הם, איתות לכך שההאטה עלולה להימשך ואכן להצריך עוד הפחתות של הריבית. בהודעת הריבית נכתב כי ההערכה היא שהפעילות הכלכלית תתחיל להתאושש באמצע השנה, אך נשאלת השאלה אם עליות המחירים אכן יתמתנו, אחרת יעלה חשש כי ירידת הריבית תיבלם.
"בשורה התחתונה, תחת עננה לא קלה של אי ודאות, לטובת עידוד הפעילות הכלכלית, מאמץ הבנק המרכזי של אנגליה תרחיש אופטימי למדי לגבי האינפלציה – תוך עלייה ניכרת שלה תחילה ואחר כך ירידה חדה – ומוריד את הריבית, כפי שציפו ממנו. אם מדד המחירים לצרכן הקרוב לא יהיה חריג כלפי מעלה, סביר להניח כי הריבית תרד שוב, בין השאר על רקע מהלך דומה של הריבית בגוש האירו, שנמוכה ממנה בהרבה", אמר מנחם.