נשיא ארה"ב היוצא יכול לסיים כהונה בטון פחות צורם נוכח שיפור בנתוני האינפלציה בארה"ב. מדד המחירים לצרכן (CPI) בארה"ב בדצמבר עלה ב-0.4% לקצב שנתי של 2.9% בשנת 2024 כולה. זאת בהתאם לתחזיות השוק, ולעומת עלייה של 0.3% בחודש הקודם.
מדד הליבה עלה ב-0.2%, מתחת לצפי לעלייה של 0.3% בדצמבר, ולעומת עלייה של 0.3% בחודש הקודם. מדד הליבה עלה בקצב שנתי של 3.2% - לעומת הצפי לעלייה של 3.3%.
ההפתעה כלפי מטה במדד הליבה מובילה לירידה חדה בתשואות האג"ח לאורך העקום, להיחלשות הדולר בעולם ולעלייה בציפיות השוק להיקף הורדות הריבית הצפוי בארה"ב בשנת 2025. השוק מתמחר עתה הורדה של 40bp- בשנת 2025 והורדה ראשנה בשנה הנוכחית בחודש יוני.
החוזים העתידיים שנסחרו בעליות קלות שבין 0.4% ל-0.5% לפני הדיווח על נתוני האינפלציה, מזנקים בין 1.3% ל-1.6% בעקבותיו.
התמתנות האינפלציה קרובה ליעד של הפדרל ריזרב (2%) מספקת מרחב תמרון לפדרל ריזרב ועל פניו מקרבת הורדת ריבית, שכן האינפלציה נמצאת בשליטה. אלא שסיכוני האינפלציה בשוק נובעים משאלות לגבי מדיניות ממשל טראמפ. השפעות נוספות תלויות גם במצב הכלכלי הכולל, בשוק העבודה החזק וביציבות השווקים העולמיים.
"בדומה למגמה ב-PPI Core, גם ליבת האינפלציה (Core CPI) עלתה בדצמבר בשיעור מתון מהציפיות - 0.23%+(צפי ל- 0.30%+), כך שקצב העלייה השנתי התמתן", אמר מודי שפריר, אסטרטג השווקים של בנק הפועלים. "ליבת אינפלציית הסחורות (Core Goods) הפתיעה בעלייה מתונה מאד (0.01%+) זאת למרות העלייה החדה (1.2%+) במחירי הרכבים המשומשים; ליבת אינפלציית השירותים (Core Services) עלתה ב- 0.20% - עלייה חודשית מתונה בהשוואה לקצב בשנים האחרונות; התמתנות מעודדת מאד באינפלציית מחירי השכירות - מחירי השכירות (OER) עלו ב- 0.31% MoM, כך שקצב העלייה השנתי המשיך להתמתן ל- 4.8%+ YoY. יתרה מכך, בחינת המגמה (3M Annualized) ומעקב אחד נתוני Real time על נתוני השכירות בארה"ב, מצביעים על צפי להמשך התמתנות ניכרת בקצב העלייה השנתי ברכיב זה בשנת 2025".