בנק ירושלים הגיש הצעה משופרת לרכישת השליטה בחברת כרטיסי האשראי ישראכרט, וזאת בוקר לאחר שקבוצת דלק וישראכרט חתמו על הסכם השקעה, וישראכרט הודיעה למנורה על ביטול ההסכם.
בנק ירושלים משפר את יחס ההחלפה המוצע לבעלי מניות ישראכרט - 1.15 לישראכרט (חלף 1.1) מול 1 לבנק ירושלים - יחס שייגזר מיחסי ההון העצמי של ישראכרט ובנק ירושלים בהתאם לדוחות שיפורסמו לפני מועד העסקה (אם תקרה). לצורך חישוב יחס ההחלפה יובא בחשבון כי יושקע בהון העצמי של בנק ירושלים 240 מיליון שקל, וינוכה מההון העצמי של ישראכרט רכיב הדיבידנד.
אם מחשבים את יחס ההחלפה על פי הדוחות האחרונים של החברות, בהנחה שהדיבידנד המיוחד יהיה בסך 950 מיליון שקל, כלל בעלי מניות ישראכרט יחזיקו 60.1% בהון החברה הממוזגת (חלף 59%).
בשורה התחתונה, בנק ירושלים לא מציעים כמעט מזומן בעסקה אלא החלפת מניות אל מול השקעה של 1.3 מיליארד שקל בהסכם של דלק. בבנק רוצים לבצע מיזוג משולש הופכי בעוד ירושלים נסחר מתחת להון (0.94) וישראכרט מעל להון (1.04).
מבחינת הסינרגיה שבין החברות בבנק ירושלים טוענים כי הצעתם היא הטובה ביותר מכמה סיבות, כמו: ישראכרט תהנה מיכולת גיוס הפיקדונות של הבנק; ישראכרט תהנה ממתן אשראי מסוגים שכיום היא לא מציעה, ביכולת להציע פיקדונות; גידול מוערך באשראי המצרפי של למעלה מ-160% בטווח המיידי; ועל פניו נראה שזו תהיה ההצעה שהכי קל יהיה לאשר מבחינת הרגולטור.
אלא שכולנו זוכרים את מסקנות ועדת שטרום שהביאה את הבנקים להיפרד מחברות כרטיסי האשראי. עם זאת, בנק ירושלים נחשב בנק קטן כך שהוא מוחרג מהמלצות הוועדה ופעילותו שונה מזו של הבנקים הגדולים שנהנו מהיתרון שבהחזקה בחברות אשראי.
בינתיים ישראכרט הודיעה על דחיית האסיפה שזומנה ל-15 בינואר לצורך המשך מגעים ובחינת הצעות רכישה.