רשות ניירות ערך פרסמה היום (ד’) קול קורא לחברות הפועלות בתחום הנדל"ן המניב אשר פונה לחברות, למשקיעים, לאנליסטים ולשאר הגורמים בשוק ההון שעוסקים בתחום הנדל"ן להתייחס לשורת סוגיות לשם קבלת התייחסותם למספר סוגיות מפתח הקשורות לנאותות חישוב מדד ה-FFO (Funds from Operations).
מדד ה-FFO נחשב למדד מפתח נפוץ בעולם בקרב חברות שעוסקות בתחום הנדל"ן המניב ומשמש בסיס למדידה, ניתוח והשוואה של הביצועים התפעוליים והכלכליים של החברות בתחום מפעילותן השוטפת – השכרה וניהול נכסים. מדד זה מהווה כלי מקובל להערכת שווין של חברות נדל"ן מניב ומספק למשקיעים כלי פשטני להערכה עקבית, מיטבית, ובת-השוואה בקרב חברות בתחום.
שונות משמעותית בהצגת ה-FFO
בבורסה בישראל החברות נוהגות לפרסם למשקיעים את המדד ה-FFO בשתי גישות: לפי גישת רשות ניירות ערך ולפי גישת ההנהלה. הפנייה בקול קורא מגיעה על רקע ממצאי בדיקה מקיפה שביצעה הרשות לאחרונה, שבה נסקרו נתוני ה-FFO שדווחו על ידי מרבית החברות הפועלות בתחום. סגל הרשות מצא כי קיימת שונות משמעותית בין התאגידים הן ביחס למהות וסוג ההתאמות שמבוצעות ל-FFO לפי גישת הרשות ולפי גישת ההנהלה והן ביחס לאופן שבו התאמות אלה ממוקמות בחישוב כל אחת מהגישות.
במטרה לגבש סטנדרטים אחידים וברורים לחישוב מדד ה-FFO, ברשות החליטו פנות בקול קורא ולשמוע את דעת השוק על כל אחת מסוגיות המפתח, כאשר הרשות תאסוף עד סוף השנה את תגובות הציבור ותפרסם את עמדתה בדוחות השנתיים ל-2024.