בניגוד לאיתות מארה"ב, שם יו"ר הפד, ג’רום פאוול, אמר לראשונה וללא סייג במעמד בסימפוזיון בג’קסון הול כי הגיע הזמן לשינוי כיוון בריבית, פה בישראל הורדת הריבית מתרחקת.
"בנק ישראל צפוי להוריד מהשולחן אופציה של הורדת ריבית", כך לפי אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב. לדבריו, ריבית בנק ישראל לא צפויה להשתנות השבוע ובנק ישראל צפוי להוריד מהשולחן אופציה של הורדת ריבית שהייתה קיימת עד לאחרונה.
"בתקופה האחרונה התווספו שיקולים רבים שעשויים לתמוך בכך", הוסיף זבז’ינסקי. "המשך המלחמה מגביר את האינפלציה בישראל ומפצל את הכלכלה המקומית מהמגמה של ירידה באינפלציה בעולם. האינפלציה בפועל עלתה ל-3.2%, מעל גבול העליון של היעד. קצב האינפלציה, על פי שישה מדדי המחירים האחרונים מנוכי העונתיות, עלה ל-3.6%.
קונצנזוס תחזיות האינפלציה של החזאים ל-12 החודשים הבאים עומד בגבול העליון של יעד האינפלציה ברמה של כ-3%, כפי שפרסם בנק ישראל בשבוע האחרון. ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק עלו בשבוע האחרון, אך הן עדיין בתוך היעד.
"קצב עליית המחירים בשוק הנדל"ן למגורים ממשיך להתגבר, שע"ח של השקל ביחס לדולר נותר ללא שינוי מאז ישיבת הריבית הקודמת, אך מול סל המטבעות נחלש השקל ב-1.7% בעקבות ההיחלשות של 4% בשער הדולר בעולם ביחס לסל המטבעות העיקריים (DXY). שיעור האבטלה ירד לרמה הנמוכה היסטורית ומגביר לחצים לעליית השכר. הצריכה הפרטית המשיכה לצמוח ברבעון השני בקצב דו-ספרתי. הדעה הנחרצת של בנק ישראל לגבי הסיכון שכרוך בהתנהלות הממשלה בקשר לתקציב והגירעון באה לידי ביטוי בשבוע שעבר במכתב נוקב ששלח הנגיד לראש הממשלה", הוסיף זבז’ינסקי.
השוק הגיב לנתונים האחרונים, אך הוא עדיין מגלם ירידה של כ-0.5% בריבית בשנה הקרובה לעומת 0.75% לפני שבועיים, וזאת בניגוד להתגברות ציפיות להורדות ריבית בבנקים המרכזיים העיקריים בעולם. "הורדת הריבית בישראל עדיין אפשרית במידה והשפעת המלחמה על הפעילות הכלכלית תקטן משמעותית. בשורה תחתונה: האפשרות של הורדת ריבית מתרחקת", אמר זבז’ינסקי.