בשנים האחרונות עולם ההשקעות עובר מהפכה גדולה הודות להמשך התפתחות סקטור הטכנולוגיה שסוחף אחריו מגזרים, מדינות ומשקיעים רבים. בעשורים האחרונים סין ידעה לגייס את הכלכלה המקומית לאספקת פיתוחים טכנולוגיים עבור הצריכה במערב, ומאז שפתחה את שעריה הצליחה תוך ארבעה עשורים להפוך לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. אלא שהתקררות היחסים בין סין לארה"ב מעלה שאלה האם נוכח הצורך של חברות לגוון את שרשרת האספקה שלהם, הודו תקצור את הפירות על חשבונה.
עם אוכלוסייה המונה מעל 1.4 מיליארד בני אדם, מהם 65% מתחת לגיל 35, הודו מציגה את קצב הצמיחה הגבוה בעולם. התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) של הודו זינק ב-8.4% ברבעון האחרון של 2023, בהשוואה לשנה קודמת, עלייה מצמיחה של 7.6% בתקופה יוני עד ספטמבר, כאשר 60% מהצמיחה מיוחס לביקושים בשוק המקומי.
לצמיחה תרמה המדיניות של ראש הממשלה נרנדה מודי שהציב חזון לשינוי ולרפורמות במטרה לקדם את הצמיחה הכלכלית, הפיתוח והשיפור ברמת החיים בהודו. מודי חיזר באופן פעיל אחר חברות רב-לאומיות כדי להקים מפעלים במדינה, ומאז נכנס לתפקיד במאי 2014, העלה את התוצר של כלכלת הודו מ-2 טריליון דולר ל-3.5% טריליון דולר.
לפי הערכת גולדמן זאקס, בשנת 2075 הודו תעפיל להיות הכלכלה הגדולה בעולם בהיקף של 52.5 טריליון דולר, (סין תהיה במקום הראשון עם 57 טריליון דולר), ואחריה ארה"ב.
מהיכן נובע השינוי בכלכלה ההודית?
השינוי בכלכלה של הודו כולל מספר גורמים, אך כאחד מהשינויים המרכזיים ניתן לציין את המעבר מכלכלה שתלויה בתחום החקלאות לכלכלה מודרנית, בעיקר בתחומי הטכנולוגיה, התוכנה והשירותים. תחום החקלאות מעסיק כיום כ-40% מכוח העבודה בהודו, כ-500 מיליון בני אדם, והוא תורם כ-17% מהתמ"ג. על פי הערכות, אחוז המועסקים בחקלאות צפוי לרדת ל-25% ולתרום כ-12% לתמ"ג ב-2030.
מנועי הצמיחה לכלכלה ההודית צפויים להמשיך להגיע מתחום ה-IT, שירותי IT, פיתח תוכנה, מיקור חוץ, אבטחת מידע, בינה מלאכותית ותחום הענן. בינואר האחרון אישרה ממשלת מודי השקעה של למעלה מ-15 מיליארד דולר לבניית שלושה מפעלי מוליכים למחצה, מה שמסמן צעד גדול לקראת המטרה שלה להפוך את הודו למרכז ייצור אלקטרוני. המפעלים צפויים ליצור 20,000 מקומות עבודה בטכנולוגיה מתקדמת וכ-60,000 מקומות עבודה בקהילה הרחבה יותר.
תחום ה-IT צפוי לצמוח בהודו בקצב של 15% בשנה עד 2030. כיום, מועסקים בתחום כ-5 מיליון בני אדם, ועד 2030 צפויים לעבוד בתחום כ-12 מיליון בני אדם. שווי פעילות ה-IT במדינה מוערך כיום ב-230 מיליארד דולר, והיא צפוי לזנק ל-500 מיליארד דולר עד 2030.
הצמיחה הכלכלית בהודו צפויה להפוך את סקטור הקמעונאות במדינה לאחת הסקטורים הלוהטים, והוא מהווה הזדמנות גדולה עבור חברות בינלאומיות. שוק הקמעונאות בהודו נחשב לאחד הגדולים בעולם ומוערך ב-1.2 טריליון דולר, והוא צפוי לצמוח ל-3.5 טריליון דולר עד 2030. קצב הצמיחה השנתי הממוצע צפוי להיות כ-10.5%.
כל הנוצץ זהב?
הצמיחה בסקטור הקמעונאות מונעת מכמה גורמים, בה הליך העיור שיוביל לגידול בצריכה הפרטית, פיתוח מעמד הביניים, וחדירת האינטרנט ושימוש במסחר אלקטרוני. מספר המשתמשים באינטרנט צפוי לגדול ל-1.2 מיליארד בני אדם עד 2030, לעומת כ-800 מיליון כיום, מה שעשוי לעלות את הביקושים במסחר האלקטרוני מכ-50 מיליארד דולר היום לכ-200 מיליארד דולר ב-2030.
לפי חברת ייעוץ הנדל"ן נייט פרנק, מספר ההודים העשירים בעלי שווי נקי של לפחות 30 מיליון דולר צפוי לעלות ב-50% במהלך חמש השנים הקרובות. על פי הערכות, מעמד הביניים במדינה צפוי להוות 40% ממעמד הביניים העולמי עד 2025. הצמיחה הכלכלית לא צפויה לפסוח על מעמד הביניים, מה שיתבטא בצמיחה בביקושים לצריכה ושירותים.
סקטור נוסף שצפוי לצמוח באופן משמעותי בהודו הוא סקטור הפיננסים המהווה חלק בלתי נפרד מהצמיחה והפיתוח הכלכלי של הודו, על ידי יישום מערכות פיננסיות המסייעות בקידום עסקים, יזמות, ופיתוח כלכלי. התרומה שלו לצמיחה כוללת מספר רב של אספקטים, כמו: שיפור הזמינות של ההון, קידום עסקים ויזמות ועוד. כ-10 מיליון בני אדם בהודו עוסקים בסקטור הפיננסים כאשר ב-2030 צפויה כמות המועסקים לגדול ל-20-25 מיליון בני אדם. הרפורמות הכלכליות החדשות בהודו הובילו לפתיחתם של 400 מיליון חשבונות בנק חדשים, ועל פי הערכות לכ-85% מאוכלוסיית הודו תהיה גישה לשירותים פיננסים ולבנקים עד 2030.
תחום נוסף שצפוי לבוא לידי ביטוי ולצמוח באופן משמעותי בהודו הוא תחום האנרגיה המתחדשת. בין השנים 2014 עד 2022 השקיעה הממשלה המקומית כ-86 מיליארד דולר, ב-2023 השקיעה המדינה כ-15 מיליארד דולר ועד 2030 הציבה הממשלה יעד השקעה של כ-500 מיליארד דולר. מקורות ההשקעה צפויים להיות כספי ממשל, חברות פרטיות, חברות בינלאומיות ומשקיעים. כיום, תחום זה מעסיק כ-4 מיליון בני אדם והוא צפוי להכפיל את עצמו עד 2030 עם כ-10 מיליון מועסקים. עד 2030, אנרגיה מתחדשת צפויה להוות כ-60-70% מכלל האנרגיה בהודו.
הודו היא הכלכלה הצומחת בעולם, בין היתר מהיותה פחות תלויה בזעזועים חיצוניים. ובכל זאת, מי שצנן את האופוריה סביב נתוני הצמיחה החזקים של חצי היבשת הודו, אלו כלכלני נומורה בנק היפני, שממליצים להיזהר. "לא כל הנוצץ זהב", כתבו בנומורה החודש. "הצמיחה הבסיסית חלשה יותר ממה שכותרת נתוני הצמיחה מציעה".
**הכותב הוא מנכ"ל SIRA Finance**