התשואה על אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב לשלושה חודשים עלתה לראשונה מאז 2019 על התשואה של האג"ח ל-10 שנים. היפוך עקום התשואות (Inverted Yield Curve) הקדים בעבר כמה מהמיתונים של הכלכלה האמריקאית בעבר, ובהתחשב שנתוני הצמיחה בארה"ב הצביעו על התכווצות שני רבעונים ברציפות, לא מן הנמנע שגם הפעם האינדיקטור הזה עשוי לסמן את הבאות.
עקום התשואות הוא גרף שמראה את התשואה ביחס לאורך החיים של האיגרת. היחס שבין תשואות האג״ח לפידיון בטווחי זמן שונים, בדרך עולה ככל שעולים בטווח הזמן / בתקופה לפידיון של האג"ח. ולכן, על פניו, התשואה לשלושה חודשים אמורה להיות נמוכה מזו ל-10 שנים שאמורה לשקף את הסיכון שאליו חשוף המשקיע בשל חוסר הוודאות עד פדיון האגרת.
אלא שבזמן שתשואת האג"ח הממשלתי בארה"ב ל-3 חודשים עלתה ל-4.07%, זו ל-10 שנים נסחרת ברמה של 4.02%. כלומר, התשואה שהמשקיעים מבקשים על האיגרת ארוכת הטווח נמוכה מזו על האיגרת קצרת הטווח.
היפוך עקום תשואות נובע בעיקר מהתחזקות ההערכות להעלאות ריבית בארה"ב בקצב מהיר יותר בטווח הקצר והורדה של הריבית בטווח הרחוק, וכך המחזור הכלכלי (סייקל) העולה של הריבית, ייתקל בקשיים, שכן תנאי האשראי ילחצו את הכלכלה, וכך השלב הבא יהיה האטה בכלכלה.