הבוקר פרסמו ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי יחד עם דודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון את סקירתם השבועית של התפתחויות מקרו כלכליות ושוקי הריביות והאג"ח.
בסקירה מתייחסים השניים לנתוני התעסוקה המפתיעים לטובה בארה"ב שפורסמו ביום שישי אחה"צ וקובעים כי דו"ח התעסוקה היה חריג ומפתיע לטובה ביחס לציפיות. שוק העבודה בארה"ב התאושש מהר מהצפוי. על פי הדוח התעסוקה בארה"ב עלתה במאי ב- 2.5 מיליון ושיעור האבטלה ירד ל -13.3%.
זה שונה מאוד מהקונצנזוס שצפה ירידה במספר המועסקים בהיקף של כ-8 מיליון עובדים. מצב זה שיקף חידוש מוגבל של הפעילות הכלכלית שהופחתה בחודשים מרץ ואפריל בגלל הקורונה. בחודש מאי עלתה התעסוקה בחדות בפנאי ובאירוח, שירותי בנייה, חינוך ובריאות ומסחר קמעוני. לעומת זאת, התעסוקה על ידי הממשלה המשיכה לרדת בחדות.
באופן מפתיע, שיעור האבטלה ירד בחודש מאי ב -1.4 נקודות אחוז ל -13.3%, לעומת צפי לעלייה עד לכ-20%, ומספר המובטלים ירד ב -2.1 מיליון ל- 21.0 מיליון. שיעור האבטלה ומספר המובטלים עלו ב -9.8 נקודות אחוז ו -15.2 מיליון, בהתאמה, מאז פברואר. מספר המובטלים שהיו בפיטורים זמניים (חל"ת) ירד ב -2.7 מיליון בחודש מאי ל -15.3 מיליון, לאחר עלייה חדה של 16.2 מיליון באפריל.
העלייה של 2.5 מיליון בתעסוקה מצביעה על כך שתהליך ההחזרה של עובדים החל מוקדם יותר וחזק יותר מאשר נתוני התביעות של חסרי העבודה. ככל שמדינות יעברו לשחרור של הסגרים בשבועות הקרובים, במיוחד בצפון-מזרח ארה"ב המאוכלס בצפיפות, נראה כי התעסוקה תמשיך לעלות ביוני.
פתיחה מחודשת של חלקים במשק הביאה לגידול מידי של גיוס עובדים בחודש מאי, כאשר הענפים שנפגעו במידה הקשה ביותר החלו להתאושש במהירות, והתעסוקה בענף הפנאי והאירוח עלתה ב -1.24 מיליון ובקמעונאיות הוסיפו 367,000 משרות, וביחד הן מהוות יותר ממחצית ההתאוששות בתעסוקה בחודש שעבר.
כמו כן, סוקרים כלכלני לאומי את הרחבת תכנית רכישות החירום של הבנק המרכזי האירופי ומציינים כי "החלטות ה-ECB התקבלה בברכה בשווקים הפיננסיים והן באות בנוסף למהלכים להקמת קרן התאוששות אירופית, יוזמה להנפקת חוב אירופאי משותף, והחבילה הפיסקלית בהיקף של 4% מהתוצר של גרמניה. זה מראה שקובעי המדיניות האירופיים הגיבו למשבר בעוצמה, אך באיחור ניכר."
עוד הם מוסיפים, "חשוב לציין כי ה-ECB עדיין עומד בפני אתגרים רבים: סכום 1.35 טריליון אירו עשוי להתגלות כקטן מדי שיתכן וימוצה עד לחודש מרץ 2021 או אף לפני כן ואז תהיה אי-וודאות לגבי הגדלה נוספת של ה–PEPP (תכנית רכישות החירום); מהלך ה-PEPP מוגדר באופן רשמי כאמצעי זמני בלבד, למרות שה- ECB יזדקק לו ללא הגבלת זמן; התכנית הזו עדיין עלולה לעמוד בפני התנגדויות משפטיות כפי שקרה לאחרונה בנושא ה-QE (הרחבה כמותית).
התמיכה של מדינות האיחוד, בפרט החזקות יותר, בצעדי החירום של ה-ECB עלולה לדעוך ברגע שמשבר הקורונה יתחיל לדעוך ואז יהיה לחץ פוליטי על ה–ECB להפחית את גודל מאזנו. במקביל, ממשלה איטלקית עתידית יכולה לשוב ולהתנגש עם הנציבות האירופית - במיוחד מכיוון שנטל החובות של איטליה ימשיך לעלות, ולהפעיל לחץ על ה-ECB ברכישות גדולות ובגלגול של חוב המגיע לפדיון."