בסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו", של אגף הכלכלה בחטיבת שוקי הון של לאומי, בראשות ד"ר גיל מיכאל בפמן המתפרסמת היום נכתב כי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) שפורסמו לאחרונה מלמדים שברביע הרביעי של 2018 היקף התחלות הבנייה עמד על 12,659 דירות (נתון מנוכה עונתיות) – הנתון הגבוה ביותר מאז הרביע השני של 2017. העלייה חלה בעיקר על רקע גידול בכמות הפרויקטים של "מחיר למשתכן" שהחלה בנייתם, בהשוואה לרביעים קודמים.
האומדן הראשוני של היקף התחלות הבנייה בשנת 2018 עומד על כ-47.4 אלף דירות, נתון המשקף ירידה של כ-10.4% בהשוואה להיקף ההתחלות ב-2017, זאת בהמשך לירידה של כ-5.4% באותה שנה לעומת 2016.
היקף גמר הבנייה אשתקד עמד על כ-50 אלף דירות, נתון המשקף עלייה של כ-3.2% בהשוואה ל-2017, זאת בהמשך למגמת העלייה המתמשכת בגמר הבנייה בשנים האחרונות. הרוב המוחלט של הדירות שבנייתן הסתיימה בשנים האחרונות מרוכז ב"שוק החופשי", כלומר סך הפעילות בשוק הנדל"ן למגורים בדגש על משקיעים, בנטרול פרויקטים של "מחיר למשתכן". מצב זה, צפוי להימשך גם במהלך 2019, ובכך מהווה התפתחות אשר תומכת ביציבות מחירים בשוק הדיור בטווח הקצר.
עם זאת, נראה שהיקף הבנייה (בתהליך) ל"שוק החופשי" נמצא במגמת ירידה בשנים האחרונות, שכן, כאמור, סך התחלות הבנייה בירידה, זאת במקביל לעלייה מתמשכת, ובקצב הולך וגובר, של נתח הבנייה במסגרת התכנית "מחיר למשתכן". לאור זאת, במבט לטווח ארוך יותר, 2-3 שנים קדימה, ובהינתן שבעתיד תימשך המדיניות הממשלתית הנוכחית, צפויים להיווצר לחצי ביקוש באזורים שלא משופעים במיזמי "מחיר למשתכן", בעיקר אזורי הביקוש המובילים, תהליך אשר עשוי להוביל להתחדשות עליות המחירים בהם בשנים הבאות.
המדד המשולב לבחינת מצב המשק עלה בחודש פברואר 2019 בכ-0.31%, לאחר שעלה בכ-0.37% בחודש ינואר. המדד הושפע לחיוב מהעליות ביצוא הסחורות, הייצור התעשייתי, יבוא מוצרי הצריכה והפדיון בענפי המסחר והשירותים. מנגד, הירידה בשיעור המשרות הפנויות פעלה לקיזוז קצב עלייתו של המדד.
בחודשיים הראשונים של השנה (ינואר-פברואר) קצב העלייה החודשי של המדד המשולב היה מעט גבוה יותר בהשוואה לקצב החודשי הממוצע ב-2018 (0.25%). נתונים אלה, מהווים אינדיקטור להאצה מסוימת בקצב הצמיחה של הפעילות הכלכלית הרחבה, שלוקחת בחשבון גם את מרכיב היבוא, בתחילת 2019.
לאור האמור לעיל, קצב העלייה השנתי של המדד המשולב עלה מעט בחודש פברואר לרמה של 3.1% לעומת 3.0% בחודשים קודמים (ראה/י תרשים). לאחר שהיה במגמת ירידה ממושכת החל מהרביע הרביעי של 2016, קצב הצמיחה השנתי של המדד המשולב התייצב באחרונה סביב רמה של כ-3%, בדומה לאומדן פוטנציאל הצמיחה של המשק בעת הנוכחית, זאת בהתאם להערכתם של בנק ישראל וגופים בינלאומיים אחרים. התפתחות זו, משקפת את תהליך ההתכנסות של המשק לעבר פוטנציאל הצמיחה שלו, לאחר מספר שנים של צמיחה בקצב גבוה מהפוטנציאל, אשר צפוי להישמר בשנים הקרובות. במבט קדימה, להערכתנו, 2019 תסתכם בקצב צמיחה מעט נמוך בהשוואה לזה של שנת 2018 (3.3%, ריאלי, לפי אומדני הלמ"ס), אך בדומה לסביבת הצמיחה הנוכחית העולה מנתוני המדד המשולב.
נתוני התעסוקה לחודש פברואר 2019, על-סמך סקרי כוח אדם של הלמ"ס (נתונים מנוכי עונתיות), מצביעים על שיפור מסוים ביחס לחודש הקודם, אולם נותרו חלשים בהשוואה לתחילת 2018.
שיעור האבטלה בגילאי 15 ומעלה (כלל המשק) ירד ב-0.1 נקודת אחוז לרמה של 4.1%, במקביל לעליית שיעור השתתפות בכוח העבודה ל-64.2% לעומת 64.0% בחודש הקודם. בקבוצת גילאי העבודה 25-64, לה עיקר ההשפעה על שוק העבודה ועל הביקושים המקומיים במשק, שיעור האבטלה ירד לרמה של 3.6% לעומת 3.7% בחודש הקודם, ושיעור השתתפות עלה ב-0.3 נקודת אחוז לרמה של 80.7%.
בנוסף, הנתונים מצביעים על התמתנות מסוימת בביקוש לעובדים בעת האחרונה. כך, תוספת המועסקים בחודש פברואר הייתה אמנם גדולה יותר בהשוואה לחודשים האחרונים, אך נמוכה מהממוצע הרב-שנתי. כמו כן, נציין כי שיעור המשרות הפנויות ירד בפברואר לרמה הנמוכה ביותר מאז יוני 2016 (3.53%). ירידת המשרות הפנויות במשק בולטת בעיקר בענפים: מסחר ובינוי, ומנגד, ענפי התעשייה בלטו לחיוב, ייתכן כי על רקע ההתאוששות בפעילות התעשייתית בעת האחרונה.
לסיכום, בחודש פברואר נרשם שיפור מסוים בנתוני התעסוקה, אשר מתיישב עם נתוני פעילות אחרים, ובהם: המדד המשולב (כפי שהוסבר בפסקה הקודמת), יצוא הסחורות והשירותים ועוד. למרות זאת, נתוני התעסוקה הינם חלשים יותר בהשוואה לתחילת 2018, זאת בדגש על התמתנות הביקוש לעובדים בעת האחרונה. יש לציין שנתונים אלה עשויים להצביע על קרבתו של המשק למצב של "תעסוקה מלאה" ולא בהכרח משקפים שינוי מגמה בשוק העבודה, כך שיש להמתין לנתוני החודשים הבאים. במבט קדימה, להערכתנו, שיעור האבטלה המקומי עשוי לעלות באופן איטי ומוגבל בשנים הבאות.