מיטב דש ממליצים בסקירת מאקרו ושווקים שבועית על חשיפה בינונית-גבוהה למניות. בעקבות הירידה החדה במרווחי ובתשואות האג"ח הקונצרניות, ממליץ אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות, להוריד חשיפה לאפיק. כמו כן מומלץ להקטין חשיפה לאפיק האג"חי בכלל והממשלתי בפרט; מח"מ של כ-3 שנים; והטיית התיק לטובת האפיק השקלי.
עיקרי הדברים: יחס החוב לתוצר בישראל ירד אומנם מתחת ל-60%, אך הזנחת הכללים הפיסקאליים ע"י הממשלה מעלה סיכון למשק בעת משבר בעתיד.
כמות המשכנתאות החדשות חזרה לגדול, אך קצב הגידול של האשראי הצרכני ממשיך להתמתן וצפוי להשפיע על הצריכה הפרטית. שינוי שיטת איסוף נתוני שכר דירה ע"י הלמ"ס צפוי להעלות באופן פרמננטי קצב עלייה של סעיף הדיור במדד המחירים וקצב האינפלציה.
מלבד ההתחזקות מול הדולר שנבע מהחולשה של הדולר בעולם, החודש האחרון היה אחד החלשים בעשור האחרון עבור השקל ביחס ליתר המטבעות. הפרמיה האינפלציונית בשוק האג"ח המקומי גבוהה משמעותית לעומת כל שוק אחר בעולם.
קרן המטבע העלתה תחזית הצמיחה לכלכלה העולמית. כמחצית מהעדכון נובע מההשלכות של הרפורמה במס בארה"ב. הנתונים הכלכליים באירופה המשיכו להיות חזקים, בפרט ניכרת האצה בקצב הגידול של האשראי הבנקאי לעסקים. הצמיחה האמריקאית התאפיינה ברבעון הרביעי בביקושים מקומיים חזקים, בפרט להשקעות.
לאחרונה עלו פרמיות הסיכון באפיקים שונים בשווקים הפיננסיים העולמיים. לפי המודל שלנו שמבוסס על פרמטרים כלכליים, הדולר האמריקני מתומחר בעולם בחסר הגדול ביותר בעשרים השנים האחרונות.