חברת דירוג האשראי S&P מעלות מאשררת דירוג מנפיק "-AA" לחברת ישרס, בתחזית דירוג יציבה, וקובעת דירוג זהה להנפקת אגח בהיקף של עד 300 מיליון ש"ח ערך נקוב.
שיקולים עיקריים לדירוג: בפרופיל העסקי - תיק נכסים מאוזן ומפוזר על פני סגמנטים שונים, עם פיזור שוכרים הולם; גידול משמעותי בהיקף תיק הנכסים המניב בשנים האחרונות, והמשך צמצום החשיפה לענף הייזום למגורים; ריכוזיות במספר מצומצם של נכסים ומתחמים; ושיעור תפוסה ממוצע נמוך בהשוואה לחברות ברמת הדירוג הנוכחית.
השיקולים בפרופיל הפיננסי: תזרים מזומנים יציב מתיק הנכסים המניב; מגמה חיובית של ירידה במינוף המאזני בשנים האחרונות הנתמכת במדיניות הפיננסית; נזילות הולמת הנתמכת בשמירה על יתרות גבוהות של מזומנים לאורך זמן.
"תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי תיק הנכסים של ישרס ימשיך להציג ביצועים תפעוליים יציבים ולייצר תזרים מזומנים יציב, וכי ההנהלה תפעל להקטין את היקף פעילות הייזום למגורים בשנים הקרובות תוך מימוש קרקעות", הוסיפו המדרגים. "היחסים ההולמים את הדירוג הם יחס מתואם חוב לחוב והון עצמי בטווח של 50%-55% ויחס EBITDA להוצאות המימון של כ-2.5x, יחסים התואמים את מדיניות החברה ואת תרחיש הבסיס שלנו".
בנוסף, במעלות קבעו כאמור גם דירוג ‘-ilAA‘ לאיגרות חוב בהיקף של עד 300 מיליון ₪ ע.נ. שיונפקו על ידי ישרס באמצעות הרחבת סדרה ט"ז. תמורת ההנפקה תשמש להחלפת חוב פיננסי קיים ולפעילותה השוטפת של החברה.