מעלות מאשרת לאמות דירוג המנפיק ilAA ו-ilA-1+ באופק יציב.
"תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי המיצוב העסקי הגבוה של אמות השקעות יישמר, וכי החברה תשמור על היקף נמוך של פעילות ייזום ביחס לסך תיק הנכסים שלה. התחזית משקפת גם את המדיניות הפיננסית של החברה לשמור על יחס חוב לחוב והון עצמי של עד 55% ואת ציפיותינו כי החברה תנקוט צעדים אקטיביים כגון הנפקת מניות במידת הצורך כדי לקזז עלייה אפשרית במינוף בעקבות רכישות או השקעות חדשות עתידיות בנכסים. אנו רואים את היחסים המתואמים חוב לחוב והון עצמי של עד 55% ו-EBITDA להוצאות מימון של כ-2.5X כהולמים את הדירוג הנוכחי.
"נשקול פעולת דירוג חיובית אם יחול שיפור משמעותי בפרופיל הפיננסי לאורך זמן, שיתבטא ביחסים המתואמים חוב לחוב והון עצמי של כ-35% ויחס מתואם EBITDA להוצאות מימון הגבוה מ-4.0X לאורך זמן, תוך שמירה על יציבות הביצועים התפעוליים ועל נזילות הולמת. אנו עשויים להעלות את הדירוג גם אם יחול שיפור משמעותי בהיקף ובפיזור תיק הנכסים תוך שמירה על היחסים ההולמים את הדירוג, על הביצועים התפעוליים של הנכסים הקיימים ועל היקף נמוך של פעילות ייזום.
"נשקול פעולת דירוג שלילית אם החברה תגדיל במידה ניכרת את היקף הייזום או תבצע רכישות נכסים בהיקפים גדולים ומבלי לשמור על היחסים ההולמים את הדירוג הנוכחי ועל המדיניות הפיננסית הנוכחית. בנוסף, אנו עלולים להוריד את הדירוג אם יחול שינוי לרעה במצב הענף, שיביא לירידה בביצועי הנכסים, לרבות ירידה משמעותית בדמי השכירות או בשיעורי התפוסה.
"בתרחיש הבסיס שלנו אנו צופים כי תיק הנכסים הקיים ימשיך להציג ביצועיים תפעוליים יציבים הנשען על גידול מתון נוסף ב-NOI מנכסים קיימים נוסף השלמת פרויקט הייזום ToHa. אנו מניחים כי יחס המינוף יישמר ברמה של 55% ושרכישות נכסים והשקעות עתידיות נוספות ייעשו תוך שמירה על יחס זה, במידת הצורך באמצעות הנפקת הון."