"אני מייחס חשיבות לאומית לשקיפות לטובת כלל הציבור בישראל, בניהול כ-3.3 טריליון ₪ מנכסיו הנזילים. לכן אני בעד אפליה מתקנת שמאזנת את המחיר הגבוה של שקיפות". כך אמר היום (שני) יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ’ שמואל האוזר, בהרצאה על הקשר בין שקיפות, עלויות רגולציה ומסים במסגרת כנס "עיונים מעשיים ברגולציה על שוק ההון".
לדברי האוזר, "העלות הגבוהה של השקיפות מצדיקה הורדת מיסים לחברות בבורסה ולמשקיעים. הטבות מס למשקיעים ולחברות בבורסה, הן לא רק מכשיר יעיל לקידום חברות ציבוריות, ולקידום עניינם של המשקיעים, אלא הן גם מכשיר מוצדק, לקידום ערכים חברתיים, שגלומים בשקיפות, לטובת כולנו, לטובת כלל הציבור.
"הורדת מיסים בבורסה היא win-win-win-win. היא טובה למשקיעים כשערך נכסיו יעלה. היא טובה לעידוד פעילות עסקית של החברות ולתרומה לתעסוקה ולצמיחה. היא טובה לעידוד הפעילות בבורסה ושוק ההון. היא טובה לעידוד צינון שוק הנדל"ן. והיא טובה גם משום שתקבולי המיסים צפויים לעלות.
"ולצד הטבות המס, הגיעה השעה גם לקדם ’הודנא רגולטורית’ - השוק משווע להפוגה רגולטורית עוד יותר משהוא משווע להקלה רגולטורית. הגיעה השעה גם לשקול tradeoff בין ממשל תאגידי איכותי לבין הקלות/הקשחות ברגולציה.
"לדוגמא, חברה שתיקח על עצמה למנות רוב של דח"צים, או שתיקח על עצמה להגביל את היחס בין שכר המנכ"ל לשכר הממוצע, או שתאפשר מינוי דח"צים לא ע"י בעל שליטה כבר בתקופה הראשונה, תהיה פטורה מדרישות תיקון 20, וכדומה. וכל אלה מתיישבים עם האג’נדה של הרשות היום לפיה אנחנו מבקשים להקל על הישרים מחד, ולהכות ברשעים מפרי החוק, מאידך. לעניין השימוש בוועדות בלתי תלויות בעסקאות בעלי שליטה על מנת לדמות תנאי שוק, אנחנו לא ניתן שהוועדות האלה יתנהלו באופן לקוי או באופן מדומה שמקריב את האינטרסים של המשקיעים".