אחד המומחים במרקטווטש כתב בסוף השבוע סקירה מה אפשר לעשות עם הרווחים שנצברו לאחרונה בגאות בשווקים בעיקר לכל אלה שחוששים שהשווקים לקראת ירידות. וכך הוא כותב:
אם אתה אחד המשקיעים האלה הדואגים מזה שוק המניות טס גבוה מידי ומחפש דרך להגן על חלק מהרווחים שלך, יש לך כמה דרכים לעשות את זה. בין אם במזומן, אג"ח אוצר לטווח ארוך, זהב או נגזרים. כל אחת מהדרכים מציעה את הפוטנציאל להגן מפני נזקים של השוק הדובי הבא. אבל זיכרו - אף אחת לא מושלמת, ולכל אחת יש מבקרים.
וורן באפט אוהב לומר כי המשקיעים צריכים להיות חמדנים כאשר אחרים חוששים, וחרדים כאשר אחרים חמדנים. קשה לטעון כי השוק נראה די חמדן עכשיו.
בום השווקים הגלובליים השנה לקח אינדקסים רבים, כולל S & P 500, דאו ג ’ונס, ואת הנאסד"ק לשיאים חדשים. ברמות הנוכחיות מדד ה- S & P 500 נסחר ברווחיות שווק הגבוהה פי 31 מהממוצע של 10 השנים האחרונות, במדד הנקרא "היחס בין מחיר לרווחי מחזור".
שני השווקים הדוביים האחרונים בשוק בוול סטריט ראו את שוק המניות נופל יותר מ -50% לפני שנעצר. את השוק הדובי לא ניתן היה לנבא על ידי החשודים הרגילים של וול סטריט. ואולי זה המצב גם היום.
משקיעים אשר מחזיקים במזומן בחלק מהרווחים שלהם, או קרנות שוק הכספים או פיקדונות בבנקים יחמיצו את כל העליות הנוספות במניות בבורסה בדיוק כפי שהם יחמיצו את כל הפסדים שאולי יגיעו.
אג"ח ארוכות טווח הציעו בדרך כלל צורה דינמית יותר של הגנה. במשברים כלכליים הם עלו באופן חד בערכן כאשר המשקיעים חיפשו את ביטחונם והגנתם. כמה אג"ח לטווח ארוך היכפלו ערך או יותר במהלך המשבר הפיננסי ב- 2008. אלה שהחזיקו כמות קטנה של תיק ההשקעות שלהם בביטחונות לטווח הארוך קיבלו כרית ביטחון בהתמוטטות, כשהמחירים של אלה עלו, וכמעט כל השאר ירדו.
הצורה הממוקדת ביותר של אג"ח "ביטוח" האוצר היא מה שנקרא "STRIP", על אג"ח ל -30 שנה. זה כולל זכות לתבוע את התשלום הסופי רק של 30 שנה האוצר. אלה צריכים לעלות ביותר בין כל איגרות החוב במשבר, וכן דורשים לפחות התחייבות הון.
החזקת זהב בתיק מציעה סיכונים גבוהים יותר כמו גם תגמול גבוה. זהב נקרא לעתים קרובות "מקלט בטוח" בזמנים של משברים כלכליים, אבל הנתונים אינם כל כך טובים כמו שהמעריצים רוצים להאמין. מצד שני, המשקיעים טוענים כי זהב עשוי להציע הגנה מפני האינפלציה ופיחות המטבע.
לדעתנו, הדרך הטובה ביותר להגן מפני שפל בשוק היא לקנות ביטוח בצורה "פוטים" אופציות על מדד השוק הרחב. אופציות כאלה הם למעשה הימור כי השוק יפול. אופציות אלה יכולות להציע התחייבויות קטנות יחסית לעומת ההחזר אם השוק אכן יפול.