יניב חברון<br>קרדיט: ניקול דה קסארו
יניב חברון קרדיט: ניקול דה קסארו

יניב חברון, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, מותח בסקירתו השבועית ביקורת על היוזמה של הממשלה לבצע הפחתות מסים חד-פעמיות: לדבריו, "לא בטוח שהפחתות מסים הן הדרך הטובה ביותר לעודד צמיחה, במיוחד אם הן חד פעמיות וללא כל תוכנית. כלכלה מתנהלת על סמך ציפיות ולכן אם רוצים לקדם צמיחה ע“י הפחתות מסים צריך לייצר תוכניות ארוכות טווח להפחתת המסים, שיוצרות ציפיות ארוכות טווח ולא להתנהג כמו אחרון הצרכנים- ’יש לי עוד, בוא נבזבז אותו’". לדברי חברון, "העובדה שעודף בתקציב מתורגם בשנים האחרונות באופן מיידי להפחתת מסים כגון הפחתה במע"מ, הפחתה במס חברות, הפחתה במס על אלכוהול וכדומה, מצביעה על חוסר תכנון נכון. זה אומר שיכולנו להוציא עוד 11 מיליארד שקל בשנה האחרונה, שאם היו מנווטים למקומות הנכונים, היו יכולים לשפר את הצמיחה בשנים האחרונות".

 

חברון מתייחס גם לשוק האג"ח בארה"ב: "שימו לב לפער בין תשואת האג"ח ל-10 שנים לתשואת האג"ח ל-5 שנים, שירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז פברואר 2007. תשואת האג"ח ל-10 שנים בסיום המסחר ביום שישי עמדה על 2.38% בלבד, לעומת 2.02% באג"ח ל-5 שנים. להערכתנו, פער התשואות מקטין מאוד את האטרקטיביות של האג"ח ל-10 שנים בהשוואה לאג"ח ל-5 שנים ומגדיל מאוד את הסיכון באחזקתה". חברון מציין עוד כי "על רקע עליית התשואות החדה יחסית ביום שישי, רשמה תשואות האג"ח לשנתיים את רמתה הגבוהה ביותר מאז שנת 2008, עדות לתפיסת המשקיעים כי יישום הרפורמה במס צפוי להוביל להאצת קצב העלאות הריבית מצד הפד".

 

חברון מתייחס להחלטת הריבית של הבנק האירופי המרכזי, הצפויה ביום חמישי: "אנו מעריכים כי ב-ECB יעדיפו להכריז על צמצום תוכנית הרכישות לרמה של 40 מיליארד אירו למשך חצי שנה לפחות. הכרזה כזו תאותת לשוק על יציאה הדרגתית במיוחד מהתוכנית וצפויה שלא לעודד תגובות אגרסיביות מדי מצד המשקיעים".

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש

  • 2
    אולי לפני שאתה מקשקש תחשוב על הברוקר הנכחד שאתה מייצג

    • יעקב
    • 25/10/2017 10:59
  • 1
    לקחת את העודף ולבנות כול שנה 20 אלף דירות להשכרה על פני עשר שנים.

    • אזרח
    • 25/10/2017 10:08