פסגות פרסמו הבוקר (ראשון) עדכון למניית פז נפט. נעם פינקו מוריד את מחיר היעד למניה מ-667 ל-650 ש"ח, גבוה בכ-15% ממחיר השוק, ומעלה במקביל את ההמלצה מ"החזק" ל"תשואת יתר".
פינקו מסביר כי אחת הסיבות לתשואת החסר של המניה הייתה הבדיקה של מרווח השיווק והחשש מתוצאותיו. "אנו סבורים כי תוצאות הפגיעה בפז, בסופו של דבר, אינן קשות במיוחד וכנראה יצומצמו באמצעות הפחתת הוצאות, כך שמדובר יהיה בירידה של אחוזים בודדים ברווח התפעולי של החברה.
"נזכיר כי תחום הקו"מ (שמרווח השיווק מהווה חלק מהותי ממנו) יודע לצמוח ב-2%-3% בשנה בזכות הגידול בכמות כלי הרכב בישראל (כ-4% בשנה) והגידול ברכישות ביילו לצד עלייה במכירות דס"ל בנתב"ג (גם חלק ממגזר הקו"מ). צמיחה זו תנטרל לאורך זמן את השפעת הירידה במרווח. אי לכך, נראה כי מומלץ לנצל את הירידות במניה ואת תשואת החסר שלה להגדלת הפוזיציה, שכן החדשות הרעות הפוטנציאליות כבר מתומחרות במניה.
"בנוסף, כידוע, תוצאות הרבעון השלישי אמורות להיות טובות (למעט הפרשה חד"פ של 20 מיליון ש"ח בגין תקלה) בזכות מרווח זיקוק גבוהים במהלך הרבעון (באופן כללי סביבת מרווחי הזיקוק נראית טוב גם ללא הוריקנים מיוחדים)", הוסיפו בפסגות.