"אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-5 שנים ע"י החזקת האג"ח השקליות הארוכות עם עדיפות לאג"חים לטווחים מעבר ל-10 שנים. אנו ממשיכים להמליץ על עדיפות האג"ח השקליות, במיוחד בטווחים הבינוניים והארוכים. אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה במשקל יתר למניות באירופה ובמשקל נייטרלי לשוק המניות האמריקני". כך עולה מסקירת מאקרו ושווקים שבועית שפרסם הבוקר אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש.
עיקרי הדברים: "ניכרת האטה בקצב הצמיחה במשק. אנו מעריכים שצמיחת המשק השנה תסתכם בכ-3% ובשנת 2018 ירד קצב הצמיחה לרמה של כ- 2.5%-3.0%.
"השקל נחלש בכ-4% מול סל המטבעות מאז אמצע יולי ועשוי להוסיף לחצים לעליית המחירים. יחד עם זאת, ההאטה בצריכה בישראל והתחרות מול המסחר באינטרנט יקשו לגלגל את הפיחות על הקונים.
"פרמיית הסיכון CDS של ישראל ירדה לרמה הנמוכה אי פעם.
"מחירי המתכות לתעשייה עלו בחדות בהשפעת הירידה בייצור המתכות בסין. לעומת זאת, מחירי הסחורות החקלאיות ירדו בשיעור ניכר מתחילת השנה וצפויות להשפיע על מחירי המזון בישראל בשנה הקרובה.
"שיעור האבטלה ושיעור ההשתתפות במשק נותרו יחסית יציבים. חלה ירידה בשיעור העובדים במשרות מלאות.
"ההשקעות במשק האמריקני ממשיכות לגדול, אך לאחרונה הופיעו סימנים של ירידה בהשקעות בתחום האנרגיה. כמו כן, שוק הנדל"ן למגורים מתמתן וצפוי לגרום להאטה בהשקעות. מכשול תקרת החוב בארה"ב לא צפוי להוביל לחדלות פירעון טכני אך עלול להסב נזק לצמיחה ולהקשות על אישור הרפורמות של הממשל. נאומי הנגידים בג’קסון הול לא כללו מסרים בקשר למדיניות המוניטארית בטווח הקרוב. הנאום של ילן עשוי להוריד את סיכויה להיבחר לכהונה נוספת. המשך התחזקות האירו מקטין סיכוי שה-ECB ייסוג בקרוב מהמדיניות המרחיבה", סיכמו במיטב דש.