רוסאריו ייעוץ ומחקר פרסמו היום תגובה קצרה לדו"חות הרבעון השני של אפקון. בהמשך לתחילת הסיקור מיולי האחרון, האנליסט אלון סלע מציין שהחברה ממשיכה להציג צמיחה משמעותית בפעילות, תוך המשך התרחבות בסוגי קבלנות שונים במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות.
"לצד פעילותה המסורתית בתחום האלקטרו-מכניקה, החברה פועלת לפיתוח מנועי צמיחה עתיידים והגדלת סל המוצרים ללקוחות עם דגש טכנולוגי בהתאם לצרכי השוק (נזכיר כי החברה נמצאת בתהליך רכישה של חברת "מאגוס" העוסקת בפיתוח מערכות מכ"מ)", הוסיף. "מגזר התקשורת, כפי שהערכנו בתחילת הסיקור, אינו סינרגטי לאסטרטגיה של החברה, כאשר החברה ממשיכה במאמציה להבראתה. בטווח הארוך אנו צופים שאפשרות של מכירה/ הפסקת הפעילות הינו התרחיש הסביר.
ברוסאריו מותירים את השווי ההוגן למניית אפקון על 200 ש"ח, גבוה בכ-16.5% ממחירה הנוכחי, ויפרסמו שוב מודל מעודכן לאחר פרסום תוצאות הרבעון השלישי.
נקודות עיקריות מהדוחות: הכנסות הרבעון הסתכמו בכ- 381.7 מיליון ₪, לעומת כ- 376.1 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 1.5%. הכנסות המחצית של שנת 2017 עומדות על כ- 770.1 מיליון ₪, לעומת כ- 691.2 מיליון ₪, גידול של כ- 11.4%. עיקר הגידול נובע ממגזר פרויקטים למבנים ותשתיות שהסתכם לכ- 575.9 מיליון ₪, לעומת כ- 478.3 מיליון ₪ בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ- 20.4%.
הרווח התפעולי המגזרי במחצית הראשונה של 2017 הסתכם בכ- 47.2 מיליון ₪, לעומת כ- 42.7 מיליון ₪ במחצית המקבילה אשתקד, גידול של כ-10.6%. הרווח התפעולי במגזר בקרה ואוטומציה הסתכם לכ- 18.4 מיליון ₪, לעומת כ- 14.3 מיליון ₪ במחצית המקבילה אשתקד, גידול של כ- 28.4%. עיקר הגידול נובע מהכנסות של חברת "תיבא" (המטופלת לפי שיטת השווי המאזני), אשר הסתכמו בחציון לכ- 22.7 מיליון ₪, לעומת כ- 5.6 מיליון ₪ בחציון המקביל אשתקד.
צבר הזמנות של הקבוצה למועד הדוח עומד על כ-1,906 מיליון ₪, לעומת צבר של כ- 1,743 מיליון ₪ בסוף שנת 2016, המשקף גידול של כ-9.3%. החברה חתמה בתחילת שנת 2017 על הסכם להקמת פרויקט בני ברק בו היא משמשת כקבלן ראשי, וביוני 2017 חתמה על שותפות עם חברת "בסט" לביצוע פרויקט "גלובל-טאוורס".
מגזר התקשורת ממשיך לסבול מירידה בהכנסות אשר הסתכמו בחציון בכ- 49.5 מיליון ₪, לעומת כ- 72.4 מיליון ₪ בחציון המקביל אשתקד, ירידה של כ- 31.6%. החברה ממשיכה בתוכנית ההבראה והתייעלות של המגזר, כאשר הגיעו להסכמות מול ההסתדרות להארכת ההסכם הקיבוצי וצמצום בכמות העובדים. כמו כן, החברה ממשיכה לפעול למכירת מערכות Aeonix בשווקים הבינלאומיים.