"מוקדם מדי להבחין בהתמתנות בפעילות, עיקר הירידה התרחשה בחודש מאי". כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. הכלכלנים הוסיפו כי מספר נתונים מצביעים על התמתנות בפעילות, כולל הייצור התעשייתי והפדיון. ההתכווצות החדה בחודש מאי השפיעה על נתוני המגמה.
"בשבוע האחרון השווקים נהנו מההודעה ה’יונית’ של דראגי לגבי המשך מדיניות מרחיבה. גם יפן לא מתכוונת לשנות את המדיניות המוניטארית בקרוב, כאשר הבנק המרכזי לא מצפה לאינפלציה של 2% לפני 2019", הוסיפו בלידר.
בשבוע הקרוב: בארה"ב יתפרסמו נתונים המעידים על הביקוש לדיור (מכירות יד שניה ודירות חדשות). ביום רביעי הפד צפוי להודיע על אי שינוי בריבית, אך השוק יגיב יותר להודעת הריבית ורמזים לגבי קצב העלאת הריבית בעתיד יחד עם העיתוי לצמצום במאזן הפד. ביום שישי יתפרסם האומדן הראשון של הצמיחה ברבעון ב’. באירופה יתפרסם מחר אומדן לגבי מדדי מנהלי הרכש של חודש יולי. בישראל, הנתון המשמעותי צפוי ביום חמישי: שיעור האבטלה ונתוני תעסוקה לחודש יוני, בפרט לאחר חודשיים של זחילה כלפי מעלה באבטלה.
בהתייחס לשוק האג"ח, ציינו בלידר כי לאחר מדד יוני והפנמה שהריבית לא תעלה בקרוב, ה-spread השלילי על אג"ח ישראלי ירד ל-35 נ"ב. "התפתחות זו היא בהחלט הגיונית לאור הציפייה שלנו כי האינפלציה תישאר מתחת ליעד האינפלציה עד 2019 לפחות", הוסיפו.
"המצב הפיסקאלי בישראל ממשיך להיות סביר, עם גידול צפוי בהכנסות של 1.6 מיליארד ש"ח בגין פשרת HP. התשואות ל-10 שנים בארה"ב ימשיכו לנוע בטווח צר של 2.2%-2.3%. לאחר מהלך משמעותי בשבוע שעבר, נדמה שהפוטנציאל להמשך ירידת תשואות בישראל מוגבל", סיכמו בבית ההשקעות.