מיטב דש ממליצים בסקירה שבועית על מח"מ התיק של כ-3-4 שנים, וכן להקטין חשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוגים הנמוכים בישראל. עוד ממליצים בבית ההשקעות על חשיפה בינונית ומטה לאפיק המנייתי.
אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש, מתייחס לעלייה של 0.4% במדד המחירים לחודש מאי. "ניכרת מגמת האטה באינפלציה בסעיפים ה"כבדים", כגון הדיור והמזון, לעומת הרחבת התייקרויות בסעיפים קטנים יותר. תחזית האינפלציה ל-12 החודשים הבאים נותרה על 0.6%. קצב העלייה של מחירי הדירות בבעלות ממשיך להתמתן וירד ל-4.4%.
"כפי שעולה ממאזן התשלומים של ישראל, התמיכה בשקל נחלשה מעט, אך הוא עדיין נהנה מזרימה חזקה של מט"ח לישראל. ירדו השקעות הזרים בנדל"ן בישראל. ניכרת עלייה מחודשת בהשקעות הפיננסיות של הישראלים בחו"ל.
"למרות שנתוני יצוא הסחורות האחרונים היו חלשים, מגמת השיפור ביצוא הסחורות נמשכת, אך התעשיינים מדווחים על החמרת הפגיעה ברווחיות היצוא בגלל התחזקות השקל.
"לפי הדו"ח של קרן המטבע, הסיכונים הפיננסיים בסין ממשיכים לעלות ולהגדיל סיכון למשבר. בינתיים, כמות האשראי החדש במשק הסיני ממשיכה לצמוח. בבריטניה עלה הסיכון לסטגפלציה. סיכון פוליטי מתורגם לסיכון כלכלי שעלול להשפיע גם על כלכלת אירופה.
"הנסיבות הכלכליות אינן תומכות בהמשך האטה באינפלציה בארה"ב. לכן, להערכתנו, תוואי הריבית שצופה ה-FED נראה כבעל סיכוי להתממש בשנה הקרובה. מלבד השיפור בכלכלה הריאלית ובאינפלציה גם העלייה בסיכונים הפיננסיים צפויה לתמוך בהמשך התקדמות ה-FED עם הריבית. עליית הריבית הבאה בארה"ב צפויה לקראת סוף השנה.
"ככל שהתשואות הארוכות בארה"ב יורדות תוך המשך העלאות הריבית ושיפור בכלכלה, הסיכון בהן עולה, במיוחד נוכח כוונת ה-FED להתחיל בקרוב ב’אנטי-QE’", הוסיף זבז’ינסקי.