הראל פיננסים ממשיכים להעדיף את השוק המקומי ולתת לו משקל גבוה בתיקי ההשקעות הן בשל רמות התמחור שלו ביחס לעולם והן בהשוואה לרמות התמחור ההיסטוריות שלו. זאת, גם אחרי שבסיכום חודש מאי הרבה מאוד כסף זרם לשוקי המניות, על רקע מצב כלכלי נוח, כלכלות צומחות ואבטלה שיורדת מצד אחד לצד שיפור במצב העסקי של החברות מהצד השני.
בסקירה שפרסמו הם כותבים כי השבוע החולף התאפיין בעליות בשווקים, כאשר מי שהובילו את המגמה היו ארה"ב ואסיה. המדדים המובילים המשיכו לשבור שיאים בשבוע האחרון, בראשם נאסד"ק, S&P500 ודאו ג’ונס, כאשר השבוע הצטרף ראסל 2000 עם עלייה חזקה למרות המשקל הגדול של סקטור הבנקים שתפקד השבוע פחות טובים.
הסקטור המוביל בביצועים גם בחודש האחרון היה הטכנולוגיה. בשבוע האחרון בלטו מגוון סקטורים, כולל תקשורת, בריאות, חומרי גלם וצריכה בסיסית ומחזורית. הסקטורים החלשים יותר אנרגיה ובנקים, בעקבות ירידת תשואות מצד אחד וירידת מחירי הנפט מצד שני.
גם בשוק הישראלי, ריבית ריאלית שלילית עם אי-ציפייה לעליית ריבית ונתונים כלכליים טובים נותנים רוח גבית לשוק המניות. בסיכום חודש מאי וגם בשבוע האחרון דווקא המדדים של המניות הגדולות תפקדו טוב יותר (ת"א 35 עלה החודש ב0.72%, לעומת עלייה של 0.09% בת"א 90. בסיכום השבועי הפערים גדולים עוד יותר). עם זאת, בהסתכלות ארוכה יותר התמונה הפוכה. ניתן לומר שהבורסה בת"א למרות התפיסה הרווחת מציגה ביצועים טובים, גם אם נבחן את מדד ת"א 35 שעל פניו לא מתפקד, נראה כי למעט כיל, בזק ומניות הפארמה – כל המניות במדד עלו מתחילת השנה.