מידרוג מותירה על כנו את דירוג המנפיק Aa1.il, באופק שלילי, עבור חברת נמלי ישראל - פיתוח ונכסים. אופק הדירוג משקף את הערכת כלכלני מידרוג לאי הוודאות בנוגע לתכנית הגיוסים העתידית, הצפויה לממן את השקעותיה המאסיביות של החברה בקשר עם הקמת "נמל המפרץ" בחיפה ו"נמל הדרום" באשדוד. בנוסף, הסכם העקרונות אשר נחתם בין המדינה להסתדרות העובדים ונציגי חברת נמל אשדוד לא נעשה בשיתוף עם החברה ועל כן להערכת מידרוג, קיימת אי ודאות בקשר עם השלכות הסכם העקרונות על יחסי כיסוי החוב העתידיים ואיתנותה הפיננסית של החברה.
במסגרת המעקב נלקחו בחשבון, בין היתר, השיקולים העיקריים שלהלן: (1) החברה הינה בבעלות ממשלתית מלאה, אשר בתחום אחריותה תשתית חיונית בעלת חשיבות אסטרטגית למדינת ישראל, המאופיינת בכלכלת "אי-בודד" והפעילות בנמלים הימיים בה מהווה את החלק העיקרי מסך פעילות הייבוא והייצוא למשק הישראלי; (2) חסמי כניסה גבוהים ביותר, ללא תכניות לשינוי מבני בחברה; (3) עלויות הפיתוח של חנ"י ממומנות ממקורותיה העצמאיים וכן מגיוס חוב עתידי, ותקציב הפיתוח שלה מאושר ע"י המדינה; (4) מרבית הכנסותיה של חנ"י אינן קבועות, ונגזרות בעיקר מהיקפי תנועת המטענים בכלל נמלי ישראל[1]. עם זאת, חשיפתה של חנ"י להיקפי תנועת סחורות בנמלים ממותנת משמעותית, הודות להיקפי ביקוש קשיחים ולרוב, במגמת עלייה רב שנתית; (5) התעריפים עליהם מבוססות הכנסות חנ"י מתעדכנים מדי שנה, בהתאם ללוח תעריפים מוגדר המפורט בצו פיקוח מחירי מצרכים ושירותים (שירותי נמל), התש"ע 2010 (להלן: "צו שירותי נמל"), בצמוד למדדים שונים. היבטים אלו מקנים לחנ"י יציבות ורמת ודאות גבוהה, באשר לתזרים המזומנים; (6) התקדמות בהקמת הנמלים החדשים בהתאם ללוחות הזמנים אשר צפויים להגדיל את הכנסות החברה בטווח הארוך; (7) אי - ודאות בקשר להשקעות העתידיות שידרשו מחנ"י בהתאם להסכם המדינה מול חברת נמל אשדוד.