רוסאריו ייעוץ ומחקר פרסמו תגובה לדו"חות טלדור שהתפרסמו אתמול אחה"צ (שלישי). האנליסט אלון סלע ציין כי "שוק ה-IT בישראל ממשיך לרכז עניין רב ולהציג גידול בשנים האחרונות, תוך המשך התאמת השירותים והמוצרים מצד הארגונים לצרכי הלקוחות בעקבות השינויים הטכנולוגיים החלים בעולם.
"השינויים הופכים את השוק לתחרותי הרבה יותר, כאשר הפוטנציאל לרכישת/מיזוג חברות גדל על מנת להגדיל נתחי שוק ופיתוח מנועי צמיחה חדשים. החברה ממשיכה בתהליכי ההתייעלות תוך התמקדות בתחומי פעילות רווחים והתמקדות בפעילות המאופיינת ברמת סיכון נמוכה", הוסיף סלע.
שווי ומומנטום: "בתגובה הקודמת לדוחות השנתיים, ביצענו התאמות לקצב הצמיחה של ההכנסות ולשיעור הרווחיות הגולמית. הנחנו קצב צמיחה בהכנסות של כ- 1.3% בשנים הבאות, כאשר בשנת 2017 אנו צופים הכנסות של כ- 818 מיליון ₪ ורווחיות גולמית של כ-135 מיליון ₪. ה- EBITDA לשנת 2017 צפוי לעמוד על כ- 57.3 מיליון ש"ח (7% מההכנסות) לעומת כ- 56.8 מיליון ש"ח בשנת 2016.
"לאור תוצאות הרבעון הראשון, התואמות את השקפתנו לגבי הרווחיות השנתית (2017), אנו מותירים את המודל ללא שינוי ומרגישים בנוח לאור העונתיות שקיימת בענף (שצפויה להיטיב בשורת ההכנסות ברבעונים הבאים), ומהמשך מגמת ההתייעלות של החברה. בשלב זה, אנו מותירים את השווי ההוגן למניית החברה על 35 ₪ (גם לאחר חלוקת הדיבידנד). שווי זה מגלם מכפיל EBITDA של כ- 7.5 שהינו נמוך ביחס לחברות ה- IT הדומיננטיות בישראל".
נקודות עיקריות מהדוחות: הכנסות החברה ברבעון הסתכמו בכ-204 מיליון ₪, לעומת כ- 193 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, עליה של 6%. תחום התקשורת והתשתיות ממשיך להוות מנוע צמיחה בפעילות, כאשר ההכנסות הסתכמו בכ-96.8 מיליון ₪ לעומת 85.3 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, עליה של 13.5%. תחום המערכות הציג קיטון בהכנסות בעיקר מסיום פרויקט משמעותי וההכנסות הסתכמו לכ- 107 מיליון ₪, לעומת 109 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד.
ה EBITDA של החברה ברבעון הסתכם בכ- 13.3 מיליון ₪, לעומת כ- 12.2 מיליון ₪ ברבעון הראשון של 2016, גידול של כ- 9%. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם בכ- 15.8מיליון ₪ לעומת תזרים של כ- 33 מיליון ₪ ברבעון אשתקד, השינוי בעיקר נובע מירידה ביתרת הלקוחות והכנסות לקבל בסכום 44 מיליון ₪ לעומת הרבעון המקביל אשתקד – כאשר עיקר הירידה נובעת ממכירת חוב לבנקים בסכום של כ-39.6 מיליון ₪. יתרת המזומנים בקופת החברה עומדת על כ- 56.5 מיליון ₪, והחוב פיננסי נטו לתקופה הסתכם בכ-53 מיליון ₪ (החברה השלימה את פירעון אגרות החוב).
במהלך הרבעון הושלמה הפעימה השלישית של רכישת מניות אקסגלוב בע"מ, החברה שילמה סכום של 4.9 מיליון ₪ ומחזיקה לאחר הפעימה בכ -75% מהחברה.
דיבידנד- החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-2.2 מיליון ₪, בדומה לסכום שחילקה ברבעון הקודם ( בשנת 2016 חילקה החברה 6.6 מיליון ₪).