"על אף שהסיכוי הגלום בחוזים לעליית ריבית שלישית השנה בארה"ב נמוך יחסית, הנתונים האחרונים יחד עם נחישותו של הבנק המרכזי, מביאים אותנו להאמין שכן נראה עלייה כזו". כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים.
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מציין כי הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי (0.75-1.0 אחוז), בהתאם לצפי. בהודעה לעיתונות צוין שלהערכת הבנק ההאטה בצמיחה הרבעון הראשון הייתה זמנית בלבד, כך גם האטה בצריכה הפרטית.
"להערכתם, היסודות שעליהם נשענת הצריכה הפרטית עדיין יציבים מאוד. נימה חיובית זו של הבנק, לצד נתוני התעסוקה המעודדים והמשך הירידה באבטלה תומכים בהערכתנו שהבנק יעלה את הריבית בהחלטתו הבאה ב-14 ביוני. בנוסף, נוכח התגברות הסיכוי שרפורמת המיסים של הנשיא תעבור השנה (גם אם בצורה מרוככת), אנו סבורים כרגע שכן נראה עליית ריבית נוספת (שלישית במספר) בסוף 2017, זאת למרות שהסיכוי לכך ע"פ החוזים על הריבית נמוך יחסית.
"באירופה – בעקבות הבחירות בצרפת הסיכון הפוליטי יורד בחודשים הקרובים אבל הבעיות ארוכות הטווח לא נעלמות: בסיבוב השני והמכריע בבחירות לנשיאות צרפת זכה המועמד הליברלי והפרו-אירופאי, עמנואל מקרון ברוב של קרוב לשני-שלישים מהקולות, בדומה לסקרים המוקדמים, ועל כן התגובה בשווקים הייתה מתונה.
"להערכתנו, אי הודאות הפוליטית באירופה יורדת בחודשים הקרובים, אך עדיין נוכח הבחירות לפרלמנט הצרפתי ביוני, והבחירות הכלליות בבריטניה ביוני, בגרמניה באוקטובר ובאיטליה במאי 2018 (שם מפלגת 5 הכוכבים הבדלנית מתחזקת) – לא סביר שעד סוף השנה יתרחש שינוי משמעותי במדיניות המוניטרית באירופה. הערכה זו נתמכת גם בהודעת הבנק האירופאי בהחלטתו האחרונה.
"בישראל: למרות גובה יתרות המט"ח, להערכתנו, בנק ישראל ימשיך לרכוש מט"ח בקצב מהיר. רכישות המט"ח של בנק ישראל עמדו על 900 מיליון דולר באפריל, קצב נמוך יותר בהשוואה לחודשיים הקודמים, אך עדיין גבוה מהממוצע בשנתיים הקודמות. יתרות המט"ח של הבנק הגיעו ל-33 אחוזים מהתוצר, רמת שיא חדשה כ-14 חודשים במונחי חודשי יבוא. להערכתנו, נמשיך לראות את בנק ישראל רוכש מט"ח בקצב גבוה גם החודש.
"הכנסות המדינה ממסים לחודש אפריל עמדו על 24.1 מיליארד ₪ והגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים ירד ל-2.2 אחוזי תוצר (כ2.4% בחודש שעבר). סקר מגמות בעסקים לאפריל הצביע על שיפור בסנטימנט החברות במשק בתחילת הרבעון השני. החודש נרשם שיפור רוחבי בכל ענפי המשק (מלבד ירידה קלה בענף המלונאות) ובעיקר בענפי המסחר הקמעונאי והתעשייה. לאחר עלייה מהירה באפריל, בשבוע האחרון נרשמה יציבות בציפיות לאינפלציה.
נקודות עיקריות מהסקירה: "ישראל: הכנסות המדינה ממסים באפריל היו חיוביות. הסנטימנט העסקי ברבעון השני הצביע על שיפור נוסף בצמיחה. השכר הממוצע במשק עלה במהירות בחודשיים הראשונים של השנה. לאחר עלייה מהירה באפריל, בשבוע האחרון נרשמה יציבות בציפיות לאינפלציה.
"ארה"ב: דוח התעסוקה לאפריל ברובו חיובי; גידול מהיר במשרות החדשות והמשך ירידה באבטלה. לאחר 3 חודשים חלשים, האשראי הצרכני עלה במהירות במרץ. הפד הותיר את הריבית ללא שינוי - הנימה הגבירה מאוד הצפי להעלאת ריבית ביוני.
"גוש האירו: עמנואל מקרון הליברלי והפרו-אירופאי - נשיא צרפת.הצמיחה בגוש האירו קרובה לצפי, מדד מנהלי הרכש לרבעון השני מצביע על האצה. אושר חילוץ נוסף ליוון. עוד בעולם: הצמיחה בבריטניה ברבעון הראשון הייתה חלשה מהצפי, הסנטימנט לרבעון השני מצביע על שיפור. בסין, התרחבות היצוא והיבוא בתחילת הרבעון השני נמוכים מהצפי. האצה בגידול ביתרות המט"ח באפריל. מחיר הנפט המשיך לרדת גם בשבוע האחרון – מפגש אופ"ק בסוף החודש".