אופנהיימר פרסמו היום סקירה על תוצאות הרבעון הראשון 2017 של חברת אימפרבה. האנליסטים שומרים על המלצת Outperform (תשואת יתר) עם מחיר יעד 55 דולר למניה.
באופנהיימר סבורים שחברת אבטחת המידע אימפרבה (IMPV) פרסמה דו"חות חזקים מהצפוי לרבעון הראשון של 2017, עם הפתעה חיובית בהכנסות, ברווח הנקי, בשיעורי הרווחיות ובתזרים המזומנים, על רקע צמיחה מואצת בפעילות המנויים, שצמחה בשיעור שנתי של 64%. פתרון הענן Incapsula משמש כמנוע צמיחה מרכזי, אשר בשילוב עם חבילת ההגנה FlexProtect שהושקה לאחרונה צפוי לדעתנו להמשיך את המומנטום העסקי בחברה. האנליסטים צופים המשך שיפור בפעילות אימפרבה במהלך שנת 2017.
ברבעון הראשון 2017 הציגה אימפרבה הכנסות של 72.3 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 21%, מעל הקונצנזוס של 68.1 מיליון דולר, עם רווח נקי של 0.09$ למנייה, לעומת הצפי להפסד של (0.09$) למנייה. פעילות המנויים הובילה את עסקי החברה, כשצמחה בקצב שנתי מרשים של 64% ומהווה כעת נתח של 38% מסך ההכנסות, לעומת נתח של 28% ברבעון המקביל אשתקד.
ההכנסות מתחום השירותים, הכולל בתוכו גם את פעילות המנויים, הסתכמו בכ-52.7 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 35%, עם שיעור צמיחה נמוך יחסית של 17% בתחום התחזוקה וצמיחה גבוהה כאמור בתחום מנויי הענן. ברבעון זה חתמה החברה על 142 עסקאות מעל ל-100 אלף דולר, לעומת 118 עסקאות כאלה ברבעון המקביל, והוסיפה 143 לקוחות חדשים (לעומת 163 ברבעון המקביל). הנהלת החברה הורידה את מבנה הוצאות השיווק והמכירה, שירדו לנתח של 46.5% מהכנסות, בהשוואה לכ-60% ברבעון המקביל.
במרץ 2017 הכריזה אימפרבה על השקת פתרון FlexProtect המשלב את המוצרים Incapsula ו SecureSphere. אנו רואים בפתרון כמנוע צמיחה ארוך טווח עבור החברה, השחקנית היחידה בשוק ה WAF המספקת פתרונות הן כתוכנה מסורתית on-premise והן באמצעות הענן.
הנהלת אימפרבה העלתה את תחזיותיה לשנת 2017 לטווח הכנסות של 319.8-322.8 מיליון דולר ורווח של 0.47$-0.42$ למנייה. בהתאם, באופנהיימר מעלים את תחזיותיהם וצופים הכנסות של כ-321 מיליון דולר עם רווח של 0.45$ למנייה ב-2017 והכנסות של כ-379 מיליון דולר עם רווח של 0.63$ למנייה ב-2018. כמו כן הם משמרים כאמור את המלצת ה-Outperform למניית IMPV, עם מחיר יעד של 55$, בהתבסס על מכפיל הכנסות EV/Revenues של 4.1 לתחזית ל-2018, בהתאם לממוצע בענף הסייבר.