סקירתו של ירון זר, כלל פיננסים ברוקראז’: אתמול בערב פורסמו עיקרי טיוטת מסקנות ועדת ששינסקי לבחינת תמלוגי הגז. ביום שני הקרוב 15/11 צפוי פרסום דוח הביניים המלא. בשלב זה מוקדם לקבוע את מידת הפגיעה הצפויה בשותפויות הגז.
בהמשך להדלפות מתחילת השבוע ובהמשך לתגובתנו בנושא זה להלן נקודות עיקריות:
1. התרחיש הסביר הינו הקלה במסקנות שפורסמו – בהיבט של סוגיית מיסוי שותפויות הגז ישנם 3 תרחישים: א. תרחיש בו המסקנות יאומצו באופן מלא, ב. תרחיש בו ידחו לגמרי את מסקנות הדוח, ג. התרחיש הסביר בו יתקבלו המסקנות לאחר שינויים כלשהם. לממהרים לאמץ את התרחיש הראשון נוסיף כי במקרה זה קטנה אי הודאות שהייתה טרם פרסום המסקנות ואפשר להפחית את שיעור ההיוון. יחד עם זאת, עדיין במקרה זה צפויה פגיעה משמעותית בשותפויות הגז, בעיקר בישראמקו. התרחיש השני להערכתנו בעל סבירות אפסית. התרחיש השלישי הינו הסביר. שינוי יכול להיעשות ע"י העלאת R פקטור במקביל להקטנת שיעורי המס.
2. כפל מס בתוך השותפויות – לא ברור באם היטל המס יחול על השותפויות בתוספת מס חברות. לפי הבנתנו את הפרסום אין הכוונה לכפל מס מסוג זה מאחר שמדובר בפרויקטים תחת שותפויות ולא חברות. אנו מצפים כי הדוח ביום שני יהיה יותר ברור בעניין זה.
3. עידוד היצוא – פורסם כי גבולות ההיטל לא יכללו מתקני יצוא. מדובר במסקנה מפתיעה לעידוד היצוא המפלה את תמר. בשלב זה לא ברור איך זה ישפיע על לוויתן.
4. האוצר מתייחס ללוויתן כתגלית מוכחת – האמירה לפיהן מול חופי ישראל נתגלו תגליות גדולות בקנה מידה עולמי, בלשון רבים, מתייחסת ללוויתן כתגלית. לוויתן מצוי בשלב קידוח ויתכן שהינו בדרך לתגלית.