לרפורמת המיסים שתוצג ככל הנראה ביום רביעי בארה"ב פוטנציאל לגרום לעליית תשואות בשווקים. כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים.
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, "בארה"ב, נראה היה שהשווקים כבר גילמו סבירות נמוכה מאוד לכך שהרפורמה במערכת המיסוי תעבור עוד השנה, עד ששר האוצר, סטיבן מנוצ’ין, ציין בשבוע שעבר שרפורמת המיסים של הנשיא תוצג בקרוב, ולמחרת הנשיא אמר שהיא תוצג עוד השבוע. להערכתנו, רפורמה מאוזנת - כזו שתיתפס בשווקים כבעלת סיכוי סביר לעבור בקונגרס יכולה להביא לעליית תשואות משמעותית בשווקים.
"תוצאות הבחירות בצרפת, יחד עם תוצאות הבחירות בהולנד, הן סיבה לאופטימיות זהירה באירופה שיחד עם הנתונים הטובים במאקרו יכולה להביא את ה-ECB להתחיל לצמצם את ההרחבה שלו.
"באירופה, תוצאות הבחירות בצרפת, יחד עם תוצאות הבחירות בהולנד, הם סיבה לאופטימיות זהירה באירופה, למרות שעדיין יש לפנינו את הסיבוב השני בבחירות בצרפת, את הבחירות בגרמניה והבחירות באיטליה בתחילת השנה הבאה. להערכתנו, בעקבות הנתונים החיוביים המתמשכים מגוש האירו, לבנק המרכזי יהיה נוח יותר להתחיל לצמצם את תכנית הרכישות שלו לקראת סוף השנה (אבל לא בהחלטה ביום חמישי הקרוב), ולהתחיל להעלות את הריבית (במתינות) במהלך השנה הבאה – דבר שמגולם, נכון להבוקר, בחוזים על הריבית בסבירות של קרוב ל-30 אחוזים. המשמעות היא: אירו חזק יותר, תשואות ארוכות עולות, ורוח גבית גם לרוב שווקי המניות האירופאיים.
"בנק ישראל לא ימהר לאותת על העלאת ריבית: על פי הפרוטוקולים של בנק ישראל לקראת החלטת הריבית האחרונה, 3 חברי ועדה (מול מתנגד אחד) חשבו שיש לשנות את ההכוונה העתידית של הבנק, ולהדגיש שהבנק מתכוון להשאיר את המדיניות המרחיבה ללא שינוי עד שהאינפלציה תתבסס בתוך היעד. לכן, להערכתנו, גם אם האינפלציה תפתיע עוד כלפי מעלה בחודשים הקרובים, בנק ישראל לא יאותת על כוונתו להקדים את תוואי העלאת הריבית.
נקודות עיקריות נוספות מהסקירה - ישראל: המשך שיפור בצפי משקי הבית לגבי מצבם הפיננסי, הציפיות לאינפלציה ממשיכות לעלות, התמתנות בשוק הדיור.
עוד בעולם: תוצאות הסיבוב הראשון בבחירות בצרפת – מורידות את מפלס החרדה באירופה. המומנטום החיובי בגוש האירו נמשך גם בתחילת הרבעון השני, כך על פי מדד מנהלי הרכש לאפריל. ירידה באינפלציה בגוש האירו. שר האוצר האמריקאי ציין שרפורמת המיסים תוצג בקרוב לציבור, בכך הפיג חלק מאכזבת המשקיעים. על פי ספר הבז’ הפעילות הכלכלית בארה"ב צמחה בקצב מתון, שיפור נרשם בייצור התעשייתי.