אייל דבי, מנהל דסק מחקר מניות ישראליות בלאומי שוקי הון, מפרסם היום התייחסות לדוחות מגדל ביטוח: "חברת מגדל ביטוח פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לשנת 2016, שבהחלט היו טובות.
"הרווח הכולל והתשואה על ההון: הרווח הכולל שדווח בשנת 2016 הסתכם לכדי 162 מיליוני שקלים, מה ששיקף תשואה של 3.1% על ההון. בדומה ליתר חברות הביטוח, ירידת התשואות בשנה שחלפה הובילה להגדלת העתודות הביטוחיות – דבר שפגע משמעותית ברווחי החברה. מגדל ביטוח דווחה כי היקף ההפרשות החריגות שביצעה בשנת 2016, לאחר השפעת המס, הסתכם לכדי סך של 387 מיליוני שקלים. בהתאם, הרווח הכולל בנטרול אותן הפרשות, עומד על סך של 549 מיליוני שקלים, מה ש"מקפיץ" את תשואת ההון לכדי רמה של 10.5% - זו בהחלט תוצאה יפה, במיוחד על רקע תנאי הסביבה.
"נכסים מנוהלים: צמיחת הנכסים המנוהלים נמשכה גם בשנה שחלפה, כאשר היקפם הכולל התכנס לכדי 225 מיליארדי שקלים בסוף השנה – צמיחה של 5% ביחס לתקופה המקבילה. המגזרים שרשמו שיעורי צמיחה גבוהים במיוחד היו מגזר הבריאות, הביטוח האלמנטרי והפנסיה (13%, 20% ו- 12% בהתאמה).
"פרמיות שנגבו: גם כאן נמשכה הצמיחה הנאה, כך ששיעור הגידול בפרמיות בשנת 2016 היה דומה לשיעור הגידול בנכסים המנוהלים באותה השנה - 4.7%. הגידול בפרמיות שנגבו במגזר הבריאות ובביטוח הכללי, בשנת 2016, עמד על 15% ו- 9% בהתאמה.
"רווחים מהשקעות והכנסות מדמי ניהול: בשני הסעיפים נרשמה עלייה בשנת 2016, כאשר נזכיר שהרווחים מהשקעות נזקפים ברובם כנגד העתודות הביטוחיות, בעוד שההכנסות מדמי ניהול מחלחלות כולן לשורת הרווח הנקי. ההכנסות מדמי ניהול גדלו בשנת 2016 בכ- 100 מיליוני שקלים, מרמה של 1.5 מיליארדי שקלים בשנת 2015 לכדי 1.6 מיליארדי שקלים בשנה האחרונה.
"הוצאות הנהלה וכלליות: הריסון בהוצאות ניכר בכל חברות הביטוח, אבל הוא בולט במיוחד אצל מגדל. הוצאות ההנהלה והכלליות קטנו בשנת 2016 בשיעור של 6.5%, והסתכמו לסך של 67 מיליוני שקלים.
"תוספת הון נדרשת: על פי חישוב שביצעה החברה, תוספת ההון הנדרשת - לאחר התחשבות בהוראות המעבר - על בסיס תמהיל ההשקעות וההתחייבויות הביטוחיות לסוף 2015, עומד על סך של 3.1 מיליארדי שקלים. בהתחשב בהון המשני שגייסה החברה בשנת 2016, בהיקף של 900 מיליוני שקלים, חוסר ההון העדכני עומד על 2.2 מיליארדי שקלים – זה לא מעט, אבל זה נמוך משמעותית ממה שהיה לפני תקופה לא ארוכה.
"שורה תחתונה: מניית מגדל אחזקות ביטוח כמעט והכפילה את שווייה בתוך פחות משנה, אך אם לשפוט על פי התוצאות השוטפות שהיא מציגה - בתקופה מאתגרת ולא פשוטה - יש לכך בהחלט הצדקה", סיכם דבי.